甲骨文末財季收入勝預期 訂單積壓狂飆至6380億美元 料AI需求持續推動增長 獲特朗普政府批出巨型合約 惟股價盤後受壓

美國科技巨擘甲骨文（Oracle，美：ORCL）公佈截至5月底止第四財季業績，受惠於人工智能（AI）相關需求強勁，公司收入按年增長21%，達191.84億美元，超出市場預期的191億美元。經調整每股盈利亦按年上升24%至2.11美元。 詳細數據顯示，甲骨文第四財季的雲端收入按年增長47%至99.13億美元，其中雲端基礎設施（Cloud Infrastructure）收入表現尤為突出，按年激增93%至57.87億美元，而雲端應用（Cloud Applications）收入則增長10%至41.26億美元。甲骨文管理層指出，AI訓練及推理雲端基礎設施的強勁需求，是推動收入及合約積壓顯著增長的主因，反映企業對AI算力的高度渴求。 截至第四財季末，甲骨文的剩餘履約責任（Remaining Performance Obligations，RPO），亦即訂單積壓總額高達6380億美元，較去年同期大幅增長363%，並較第三財季末再增加850億美元，為公司未來收入提供強勁可見性。公司解釋，第三及第四財季的相關增長主要來自多項大型AI合約。部分客户更預付了繪圖處理器（GPU）的採購款項，或自行購買GPU供甲骨文使用。這些預付款項及客户提供的硬件部分合計達750億美元，有助於減輕甲骨文在興建AI數據中心所需的融資壓力，亦顯示客户願意共同承擔投資以確保服務供應。 回顧2024財年全年業績，甲骨文總收入按年上升17%至673.57億美元，全年雲端收入則增長39%至339.89億美元。在現金流方面，公司2026財年營運現金流達到319.77億美元，按年增長54%。然而，由於持續大規模投資於雲端基礎設施，其自由現金流錄得負236.86億美元。 為支持其擴張計劃，甲骨文表示已在2026財年籌集了430億美元的債務融資及50億美元的股本融資。公司預計，在2027財年將透過債務及股本融資再籌集約400億美元，當中包括早前公佈的200億美元「按市價發行」（ATM）股本發行計劃。甲骨文同時表示，不預期在2026年曆年內再發行額外債務。 展望未來，甲骨文對2027財年首季的指引較為樂觀，預計總收入按年增長27%至29%，雲端收入更料按年增長58%至64%；經調整每股盈利預計介乎1.72至1.76美元。全年方面，公司確認2027財年收入目標為900億美元，並將全年經調整每股盈利指引上調至8.05美元，顯示管理層對其增長前景充滿信心。 此外，美國特朗普政府同日宣佈，已向甲骨文批出政府通用人力資源系統的合約。美國人事管理局（OPM）表示，甲骨文將提供雲端人力資源平台，以取代多個聯邦機構現有獨立的系統，但並未披露合約總值。OPM強調，政府計劃將逾100個過時的人力資源系統整合至一個商業核心人力資本管理平台，旨在減少重複系統、合約及舊技術維護的成本，提升公共服務效率。OPM指出，局方在完成實地測試、市場研究及現場示範後選定甲骨文，最終成本將取決於員工資料遷移的複雜程度及安全要求等多項因素。 市場留意到，甲骨文行政主席Larry Ellison長期支持特朗普，並曾出任總統科學及技術顧問委員會成員。 受業績及消息帶動，甲骨文股價在週三收市時下跌2.21%，報201.26美元。然而，在業績公佈後，盤後交易時段股價一度下跌近5%，反映投資者對部分數據或未來發展仍有審慎態度。