招銀國際首予相干公司「買入」評級 目標價看465美元 樂觀看好AI光子平台前景

投資銀行招銀國際近日發表研究報告，首次覆蓋相干公司(Coherent)，並給予「買入」評級，同時將目標價設定為465美元，顯示其對該公司未來發展的樂觀態度。 據招銀國際報告指出，相干公司憑藉其具備差異化優勢的全棧AI光子平台，在行業中佔據獨特地位。其業務涵蓋光收發模塊及InP器件等多個關鍵環節，具備全面的產業鏈覆蓋能力。該行強調，相干公司的估值獲得多方面因素支撐，包括其增長可見度顯著提升、內部InP產能的槓桿效應、持續優化的產品結構，以及在AI光學基礎設施領域日益擴大的市場敞口。 報告進一步闡述，該行的核心投資邏輯在於相干公司具備將AI光互聯需求高效轉化為收入及利潤率的能力。這主要得益於其卓越的內部InP能力、龐大的模塊規模以及系統級光子平台優勢。招銀國際認為，相干公司有別於僅專注於模塊生產的廠商，亦不同於以激光器為核心的供應商，其獨特優勢在於能夠貫穿整個AI光學產業鏈實現價值變現。 在財務預測方面，招銀國際預期相干公司在2026財年及2027財年的收入將分別增長21.5%和53.8%。報告補充，這些增長將主要由數據中心與通訊板塊的強勁需求所推動。經調整淨利潤方面，該行預計相干公司於2026財年將達到10.66億美元，並在2027財年進一步攀升至19.46億美元，反映出強勁的盈利增長潛力。