港交所陳翊庭：延長交易時間需審慎研判 防範本地投資者不利條件

西方主要交易所，包括紐約交易所及納斯達克交易所，正積極研究將其股票市場交易時間延長至接近24小時全天候運作，此舉在全球金融市場引起廣泛討論。納斯達克證交所副主席Bob Mccooey指出，考慮延長交易時間，主因是過去疫情期間零售投資者參與證券市場的活躍度顯著增加，例如2021年納交所的IPO數目高達752宗，且疫情過後零售投資者的參與熱情並無減退。他續稱，這股投資趨勢源自亞洲地區，該區不僅擁有更年輕的人口結構，財富增長迅速，對投資人工智能等新興科技的興趣亦日益濃厚。 香港交易所（00388）行政總裁陳翊庭今日出席匯豐全球投資峯會時表明，儘管延長港股交易時間或有助美國等地的投資者在日間進行交易，港交所仍需審慎評估此舉會否為香港本地投資者製造不利條件。她解釋，當香港投資者仍在睡眠休息時，醒來或需面對股票市場已然截然不同的局面。陳翊庭補充説，目前港交所的衍生產品市場已實際交易至凌晨3時，技術上港交所亦有能力進一步延長交易時間，但在證券市場方面則需更為謹慎考慮。 陳翊庭以24小時營業的商店作比喻闡釋其觀點，強調投資者並非單純因為營運時間延長而去投資，而是基於交易所本身的吸引力以及其提供的產品是否切合投資者需求。她表示，延長交易時間的議題，需循根基和本質層面進行考量。她亦觀察到，延長交易時間是投資者普遍追求的趨勢，交易所面臨的競爭日益激烈，這些競爭不僅來自傳統交易所，更多是源於數碼原生平台。陳翊庭更提到，許多投資者已轉投「預測市場」，甚至有不少人正透過手機等「移動式賭場」進行交易，反映市場生態的深刻變化。 倫敦證券交易所行政總裁Julia Hoggett亦指出，24小時全天候交易在實際運作上會面臨諸多現實問題。她質疑，若公司需全天候交易，是否意味著高級管理層如行政總裁，也需隨時準備披露公司資訊。Hoggett強調，倫交所對市場及其行為的監管極為嚴謹，尤其針對內幕交易及市場操縱等行為。她特別關注近年Polymarket等去中心化預測市場平台的興起，儘管用户可在平台上就各項事件及經濟指標下注，但其於事件發生前短時間內精準預測的能力，已引起市場對內幕交易的質疑。她認為，預測市場的運作模式，與交易所營運市場所遵循的市場誠信和廉潔原則存在根本性衝突。