A/H股價差顯著：逾百隻H股較A股錄得折讓 浙江世寶折讓逾七成

最新A/H股對照表數據揭示，在兩地上市的逾百隻股份中，絕大多數H股相較其A股對手呈現明顯折讓，僅有少數H股錄得溢價。此現象反映了兩地市場在流動性、投資者結構及資本流動限制等多方面存在的差異，導致相同的公司股份在不同市場定價不一。 根據對照表，H股折讓幅度最大的為浙江世寶，其H股現價較A股折讓高達76.33%。緊隨其後的是中石化油服及弘業期貨，H股折讓分別錄得74.01%和73.77%。此外，復旦張江、安德利果汁、晨鳴紙業等H股亦錄得逾68%的顯著折讓，顯示香港市場對這些股份的估值普遍低於內地市場。 觀察榜單中部，不少大型國企及行業龍頭的H股亦維持著相當程度的折讓。例如，廣汽集團H股折讓65.49%，龍源電力H股折讓65.48%，中國能源建設H股折讓64.42%。至於金融板塊，中州證券、國聯民生、中信建投証券、光大證券等H股亦錄得逾五成的折讓幅度。此外，多間生物科技公司如康希諾生物、諾誠健華、昭衍新藥、百濟神州及榮昌生物等H股，普遍錄得三至六成的折讓，這與生物科技板塊的投資情緒和風險偏好在兩地市場的差異有關。 值得留意的是，部分藍籌股或具有穩定盈利能力的H股折讓幅度相對較低。例如中國移動H股較A股折讓21.89%，中國電信H股折讓21.45%，中國石油化工H股折讓21.69%。銀行股方面，建設銀行H股折讓18.90%，中國銀行H股折讓20.18%，農業銀行H股折讓20.40%，而工商銀行H股折讓則為15.71%。這些大型金融機構因其穩定的業務及龐大的市值，兩地價差相對收窄。 在市場普遍折讓的趨勢下，有少數H股卻錄得溢價，即H股價格高於其A股。其中，寧德時代H股較A股溢價34.18%，兆易創新H股溢價25.21%，藥明康德H股溢價9.74%，招商銀行H股溢價9.86%。這些個別案例或反映香港投資者對其行業前景或公司基本面有較高的認可度。 市場人士分析指出，A/H股價差的形成，主要受兩地資本市場的獨立運作、不同的投資者結構、估值體系以及人民幣匯率等因素影響。在計算H股對A股的溢價或折讓時，需將A股人民幣價格按當前人民幣兑港元匯率進行換算。截至近日，人民幣兑換率約為0.8776港元，意味著每1人民幣約兑0.8776港元。投資者在作出投資決策時，宜仔細權衡這些因素。