橋水Bob Prince剖析長期投資成功秘訣 籲關注現代重商主義及AI潛在風險

著名對沖基金橋水投資公司（Bridgewater）聯席首席投資官Bob Prince，日前出席滙豐全球投資峯會2026（HSBC GIS 2026），深入闡述其多年來取得卓越投資回報的哲學，並對當前市場的特定風險提出警示。 Bob Prince指出，在探討長期投資的生存能力與成功條件時，「生存」是投資的首要工具，即保存資本。他強調，投資機會始終存在，而投資者必須在市場中保有實力才能把握這些機會，故資本保存是成功的基石。 談及投資組合建構，他表示橋水的資產組合高度多元化，不僅限於國家和資產類別的分散，更會在不同的市場環境及投資策略上進行廣泛配置。此策略旨在將國家、資產、市場環境及投資策略這四項因素所固有的特定偏好降至最低。Bob Prince續指，經濟增長與通脹這兩大宏觀因素對於任何投資組合而言都至關重要，它們直接影響貨幣政策的走向，進而左右利率及資產價格，因此經濟增長與通脹的平衡是推動基本面的關鍵。 展望當前市場，Bob Prince特別提出兩項主要風險。其一是「現代重商主義（modern mercantilism）」，即政府直接介入市場，以增強本土經濟的財富與實力。他解釋，在這種模式下，累積資產被視為有利，而貿易順差卻被視作不利。中國長期以來實施此項政策，透過政府積極幹預經濟取得了巨大成功；過去幾年，特別是美國前總統特朗普執政期間，美國亦大力推行類似做法。Bob Prince認為，這迫使其他國家必須捍衞自身立場，結果導致財政刺激措施增加、軍事開支上升等現象。 第二個特定風險則是人工智能（AI）。Bob Prince強調，AI正處於一個巨大的轉折點，已從昔日的概念和可能性，轉變為影響實際企業及其運作方式的現實，並逐步對就業市場、軟件股等產生衝擊。他指出，目前圍繞AI的風險主要有三方面：首先，短期內運算能力及供應鏈所有環節都將出現巨大的供需失衡；其次，企業及行業層面的顛覆將產生巨大影響；第三，市場正處於一場針對AI的政治反彈邊緣。 Bob Prince提到，儘管全球GDP成長強勁，但資本分配極度不平衡，大量資金投入科技領域的資本支出，用於家庭收入和消費支出的資金卻相對較少。他警告，即使AI最終能成功提升生產力，從而支持已進行的巨額投資，收入分配方面仍會出現問題，導致貧富差距進一步擴大。他總結道，AI雖然會成功，但其成功亦將伴隨其他潛在問題，值得投資者及政策制定者高度關注。