花旗維持比亞迪「買入」評級 目標價142港元 料第二季財報為市場焦點

大行花旗近日發表研究報告，重申給予比亞迪股份(01211)「買入」評級，並維持目標價於142港元。報告特別強調，即將於8月公佈的第二季財報，對於比亞迪在電動車市場的表現及前景至關重要。 該行觀察到多項市場動態，對比亞迪構成影響。首先，中國7月新能源汽車零售預測表現優於上週，儘管7月電動車訂單按月減少9%，零售量同比亦下降6.8%，但整體走勢顯示市場已有所改善。其次，在消化了上月高基數效應後，比亞迪的訂單趨於穩定。更值得注意的是，其按周批發業務錄得顯著改善，由上週的按月下跌13%，收窄至本週僅下跌1%。 另一方面，花旗報告亦留意到AI及商用車(CV)相關公司的股價持續受壓，例如濰柴動力(02338)及Generac等，近期股價按月下跌26%，按周亦跌10%，反映市場存在持續的資金流向拆倉（fund flow unwinding現象）。基於上述市場變化，花旗已調整對比亞迪7月的預測。 報告進一步指出，經過近一個月的資金流向拆倉後，市場將高度關注比亞迪8月發布的第二季財報。花旗預計，比亞迪第二季淨利潤介乎90億至100億元人民幣之間。這份財報將是證明比亞迪在中國電動車市場能否實現盈利或止損、以及其市場份額能否恢復的關鍵。此外，若國內市場表現穩健且未錄得虧損，花旗預期比亞迪在2027財年出口約270萬輛車的目標，有望為公司帶來超過50億元人民幣的淨利潤貢獻。 此外，市場消息指比亞迪將於8月披露人形機器人相關資訊。從宏觀角度來看，花旗認為這類前瞻性技術的發展，有望提升主要汽車製造商的盈利能力，為比亞迪的長期發展提供新的增長點。