環球市場憂慮加劇 美股顯著下挫 油價受地緣局勢升温帶動 金價承壓

近期環球金融市場受多重因素衝擊，投資者情緒審慎。上週五美國股市顯著回落，道指跌343點，標指及納指亦分別下挫。市場焦點集中於英國政局動盪、美國及伊朗間的地緣政治緊張局勢，以及由此引發的通脹及加息憂慮，長債息率普遍抽升，油價受刺激上漲。 **英鎊急挫 長債息率飆升** 英國政局不穩拖累英鎊滙價，英鎊兑美元及港元上週均見下跌，單日跌幅曾達0.5%。市場憂慮首相施紀賢可能下台，繼任者或推行更寬鬆的財政政策，大幅增加開支將令國家債務水平提高。受此影響，英國30年期債息一度升穿5.85釐，創1998年以來新高。利率期貨顯示，市場預期英倫銀行年內加息2至3次的機會較大。 資金從債市撤離亦波及美國市場，美國10年期長債息率單日急升逾7個基點，高見4.584釐，創下接近1年新高。市場對聯儲局今年加息的機率評估亦升至63.5%。美元隨之轉強，美滙指數上揚0.3%，暫報99.21。 **中東局勢緊張 油價再闖高位** 中東地緣政治風險持續升温，伊朗傳媒報道指美國已拒絕伊朗提出的「14點」書面停戰方案。美國總統特朗普雖表示，若伊朗承諾「真誠」，可接受其暫停核武計劃20年，但亦強調伊朗就暫停核計劃的保證遠遠不足。伊朗外長阿拉格齊則稱，伊朗不尋求發展核武器並努力維持停火，但已做好重返對抗的準備，同時對美國在談判中的「誠意」表示懷疑，並證實與俄羅斯就轉移濃縮鈾提議進行了對話。此外，他指出霍爾木茲海峽應由伊朗與阿曼兩國共同管理，目前仍對友好國家商業船隻開放，僅需與伊朗軍方協調。 另一方面，路透社報道烏克蘭無人機襲擊俄羅斯中部城市梁贊一家大型燃料廠。上述地緣局勢升温消息共同帶動國際油價向上，紐約期油升2.4%，報103.61美元；布蘭特期油升2.2%，報108.08美元。瑞士嘉盛銀行分析指出，預期美國與伊朗最終將達成協議並重啟霍爾木茲海峽，但在協議落實前，油價料將維持高企，若談判延誤更不排除油價短期飆升。 **美股科技股回吐 金價跌穿關鍵水平** 受多重利淡消息影響，美股三大指數全線下跌。道瓊斯工業平均指數跌343點，收報49720點；標準普爾500指數跌0.8%，收報7439點；納斯達克綜合指數跌311點或1.2%，收報26324點。 焦點股方面，人工智能（AI）芯片巨擘英偉達（美：NVDA）及電動車龍頭特斯拉（美：TSLA）均回吐超過3%。早前受熱捧的芯片內存股亦走弱，美光（美：MU）及英特爾（美：INTC）均挫逾5%。商品市場方面，金價跌穿4600美元水平，紐約期金跌3.3%報4531美元，現貨金亦跌2.6%報4530美元。 **AI芯片銷情傳突破 中美關係現曙光** 然而，市場亦不乏正面消息。路透社引述消息指，美國商務部已批准包括阿里巴巴（09988）、騰訊（00700）、字節跳動和京東（09618）在內的約10家中國公司，購買英偉達H200芯片。包括聯想（00992）和富士康在內的分銷商亦獲批准。此消息一度帶動英偉達股價上漲，反映出儘管整體市場波動，AI相關需求依然強勁。駿利亨德森投資及Nuveen等機構分析師普遍認為，AI需求仍是推動美股創新高的主要動力，企業大規模的AI資本開支計劃，預示著AI投資將帶來具持續性的商業化回報，並有望延長本輪資本開支週期。 大都會投資管理預期，中東衝突對油價的衝擊僅會短暫推高通脹，對核心通脹影響有限，不足以構成加息理由。該行認為美國今年GDP增長將與2025年相若，並預計聯儲局今年只會減息一次，後續減息時機或會延後至2027年。