聯儲局減息前景未明 黑桃資本譚志偉籲增持現金及配置防禦性資產

近期市場對美國聯儲局的利率政策前景持續關注。早前一場私人投資峯會上，美國前財長兼聯儲局前主席耶倫指出，美國利率政策前景仍存在變數，但考慮到當前就業市場的疲弱狀況，她預計聯儲局今年內有機會實施一次減息。 黑桃資本總裁兼首席執行官譚志偉(Dennis Tam)對此補充指，近期國際油價急劇攀升，進一步加劇了全球通脹壓力。油價上漲的連鎖效應，正廣泛延伸至航空、製造、物流、農業與消費等多個行業，導致企業與家庭面臨更高的營運成本與市場波動風險。他認為，儘管聯儲局仍有可能減息，但在這樣的宏觀環境下，減息空間將會受到限制。 譚志偉指出，鑒於當前的宏觀經濟環境，多數亞洲家族辦公室普遍採取務實審慎的策略。現階段，他們著重於提高現金比重，並將資金配置於高質素的固定收益產品，以維持充足的流動性。同時，這些投資者亦密切留意政策與市場訊號，並避免過度槓桿。 他進一步提到，美國財政赤字持續擴大，國債規模已逼近40萬億美元，約佔國內生產總值（GDP）的120%。在財政赤字龐大與維持低税率的政治壓力並存的背景下，意味著美國市場結構與政策取向或將反覆調整，為投資環境增添不確定性。 鑑於上述因素，譚志偉建議投資者在未來6至12個月內，可考慮參考巴郡增持現金持倉至較高水平的策略。他強調，此時應提升配置具戰略性、防禦性強及收益穩定的資產。正如近期巴郡的投資取向，其增持了Chubb、United Healthcare Group和Tokio Marine等公司股份，反映了對穩健資產的偏好。