中國經濟新刺激措施或推動香港市場

近期，隨著內地推出3000億元的「以舊換新」消費補貼，中國的零售業在上半年取得了不俗的增長。然而，隨著補貼的逐步使用完畢，消費增速在6月和7月出現了放緩跡象。中信證券的首席宏觀及政策分析師楊帆指出，新的刺激措施可能會在今年內推出，這些措施可能會將補貼擴展到服務業和養老產業。

從市場數據來看，香港股市近期的波動性增加，主要受到全球地緣政治緊張和利率上升的影響。儘管如此，香港市場的市盈率（P/E）目前平均為10到12倍，低於歷史平均水平，這可能為未來的投資提供潛在的吸引力。

中國經濟的其他部分同樣面臨挑戰。內地房地產市場的疲弱持續拖累消費和投資增長。雖然房價在今年前四個月有所復蘇，但自五月以來又再度走弱。根據楊帆的分析，房價下跌最劇烈的時期可能已經過去，但仍需更多政策支持，如土地復墾和回購庫存房等措施。

在出口方面，中美兩國經過多輪談判，關係進入了相對穩定的階段。美國延長了對華“對等關税”豁免，這有助於支持中國的出口表現。中國廠商也在加快產能轉移和技術創新，並通過對東盟和非洲的出口增長來彌補對美出口的下跌。

預計中國今年的GDP增長將達到5%，其中消費增長4.5%，固定資產投資增長3.8%，而以美元計算的出口總額預計將增長2.5%。這些經濟指標顯示，儘管面臨挑戰，中國經濟仍有韌性，這對香港市場可能帶來積極影響。