花旗調整澳門博彩股目標價 銀娛、美高梅中國、澳博遭削 金沙中國獲上調

花旗發表研究報告，預期澳門2026年首季博彩總收入（GGR）將按年增長14%，並預計行業EBITDA會按年增加8%。該行指出，EBITDA增長率低於GGR增速，主要原因在於貴賓廳與中場的博彩組合對GGR表現構成不利影響，同時懷疑部分賭場貴賓廳的客人留客率偏低，影響了整體利潤率表現。 儘管面臨上述挑戰，花旗認為澳門博彩業的EBITDA利潤率仍將維持在約27%的合理水平，這反映出賭客的再投資行為依然合理。該行強調，本季GGR及EBITDA錄得正增長，顯示賭客對博彩的熱情似乎未受持續的地緣政治緊張局勢及經濟不確定性影響。市場消息指，澳門博彩業擁有可持續的經營現金流，且預期香港上市的博彩企業於2026財年將提供5%至7%的吸引股息率，值得投資者給予更多關注。 鑑於上述分析，花旗更新了部分澳門博彩股的目標價。該行將銀河娛樂的目標價由54港元調低3.7%至52港元；美高梅中國的目標價由18.25港元調低5.2%至17.3港元；以及澳博的目標價由1.94港元調低7.2%至1.8港元。不過，該行維持新濠博亞和永利澳門的目標價不變。 另一方面，花旗對金沙中國的展望則較為樂觀，將其目標價由23港元上調4.3%至24港元。同時，其母公司拉斯維加斯金沙集團的目標價亦獲上調2.28%至78.5美元。