中國神華首季純利按年倒退逾一成 煤炭業務承壓拖累盈利表現

作為內地主要綜合能源企業之一的中國神華（01088），最新公佈截至今年3月底止首季業績。期內，集團錄得股東應佔溢利118.9億元人民幣，按年減少11%；每股盈利為59.1分人民幣，按年下跌12%。儘管盈利有所倒退，集團首季收入仍錄得輕微增長，按年上升1%至704億元人民幣，顯示其營運規模保持穩定。 細分業務數據顯示，煤炭業務在首季面對較大壓力。商品煤產量約8050萬噸，按年下跌2%。煤炭銷售總量雖然按年微升4%至約1億噸，但其結構有所變化，其中自產煤銷售量按年減少0.6%至7800萬噸，而外購煤銷售量則按年大幅增加21%至2520萬噸。值得留意的是，煤炭平均售價錄得每噸487元人民幣，按年下滑4%。受自產煤銷售量下降及平均售價回落的雙重影響，煤炭分部毛利率按年收窄2.9個百分點至22.6%。 發電業務方面則展現較強韌性。期內，總發電量達到559.4億千瓦時，按年增長11%；總售電量亦按年上升11%至526.9億千瓦時。平均售電價為每兆瓦時373元人民幣，按年下跌3%。然而，受惠於售電量顯著增長以及燃煤採購價格下降，發電分部毛利率得以改善，按年輕微上升0.2個百分點至15.3%。整體而言，發電業務的穩定表現，在一定程度上緩衝了煤炭業務帶來的盈利壓力。