A/H股折讓現象普遍 浙江世寶領跌近八成 寧德時代錄高溢價

最新市場資料顯示，港股市場的A/H兩地上市公司股價表現持續分化，多數H股較其A股對應股份錄得顯著折讓。按最新人民幣兑港元匯率0.8636計算，不少H股現價低於A股，其中以浙江世寶（01057）折讓幅度最大，H股較A股現價折讓高達78.92%。 具體數據揭示，除了浙江世寶，多間公司的H股亦錄得逾七成的折讓。例如，弘業期貨（03678）折讓76.32%、凱盛新能（01108）折讓75.49%、晨鳴紙業（01812）折讓75.27%、復旦張江（01349）折讓73.39%，以及中石化油服（01033）折讓73.27%。這反映出這些股份在香港市場的估值與內地市場存在明顯差異，港股投資者對其估值持較為審慎的態度。 然而，在普遍折讓的市場背景下，亦有少數H股錄得溢價，即H股價格高於其A股對應股份。其中，寧德時代（03750）的H股溢價最高，達38.89%。緊隨其後的是瀾起科技（06809）錄得17.64%溢價，中際旭創（03308）溢價17.29%，兆易創新（03986）溢價9.81%，藥明康德（02359）溢價6.72%，以及招商銀行（03968）溢價6.11%。這些H股的強勢表現，或反映出國際投資者對特定行業龍頭或高成長潛力公司的青睞。 市場分析認為，A/H股價差現象的形成，主要受兩地市場投資者結構、流動性、投資偏好及監管環境差異等多重因素影響。香港作為國際金融中心，市場參與者結構更為多元，機構投資者佔比高，對估值的考量亦更為審慎；而內地A股市場則以散户投資者為主，資金流動性和風險偏好存在差異，導致同一公司在兩地上市的股價出現偏離。投資者在部署A/H兩地上市股份時，需充分考慮這些結構性因素帶來的影響。