高盛料霍爾木茲海峽重開後 海灣石油產量數月內有望顯著復元 惟物流及油井效能成關鍵

投資銀行高盛發表最新報告指出，若具戰略意義的霍爾木茲海峽能夠全面並持續重新開放，此前受伊朗衝突影響而大幅縮減的海灣地區石油產量，預計可在數月內大致恢復。然而，該行亦強調，實現全面復甦恐需更長時間，當中物流限制及油井效能將是影響恢復速度的兩大關鍵因素。 高盛估計，今年4月期間，海灣地區約有每日1450萬桶原油處於停產狀態，相當於衝突前該區總供應量的57%。該行分析指，此次大規模停產主要源於各國的預防性關閉措施及庫存管理策略，而非油田基礎設施遭受實質破壞，這為產量迅速回升提供了可能性。 報告進一步闡釋，在不再發生針對石油基礎設施的襲擊前提下，若霍爾木茲海峽能安全且穩定地開放，加上沙特阿拉伯和阿聯酋等主要產油國的備用產能支援，原油產量有望相對迅速地回歸市場。霍爾木茲海峽作為全球重要的石油運輸命脈，歷來承擔著全球約五分之一的石油運輸量，其長期中斷曾對國際能源市場構成重大衝擊。 不過，高盛同時提醒，任何產量恢復進程均將受到物流及油井性能的制約。目前，海灣地區可用的空置油輪運力已顯著減少約1.3億桶，降幅達50%。這將直接限制在出口重啟後原油外運的速度。此外，油井若長期關閉，可能導致其產出率下降，尤其是在低壓油藏中，往往需要進行修井作業才能全面恢復產能。停產時間愈長，復甦過程便可能愈趨緩慢與複雜。 高盛指出，海灣各國的恢復前景存在明顯差異。沙特阿拉伯憑藉其較佳的基礎設施和技術儲備，有望較快地提升產量。反觀伊朗和伊拉克，則因儲層特性、基礎設施挑戰以及國際制裁等複雜因素，面臨較大的恢復風險和不確定性。 根據外部機構的平均預測，海灣產油國有望在三個月內恢復約70%的減產產量，並在六個月內恢復約88%。然而，高盛亦發出警告，若停產狀態持續過久，將會增加供應遭受持久損害的風險，對全球能源供應穩定性構成長遠挑戰。