金價走勢反覆 受美伊臨時協議及聯儲局加息預期雙重牽引

金價近期表現反覆，主要受美國與伊朗簽署臨時和平協議的消息，以及聯儲局對未來貨幣政策取向的暗示所牽引。受美伊協議有望緩解全球能源供應衝擊的憧憬影響，現貨金一度錄得升幅，最新報4318美元，升1.5%；然而，紐約期金則下跌1%，報4338美元，顯示市場情緒複雜。 市場消息指，美國與伊朗官員已透過電子方式簽署一份臨時和平協議，旨在緩解中東地區緊張局勢，並有望解除霍爾木茲海峽的封鎖。協議細節包括伊朗將獲準立即出售石油，並最終取回其被凍結的資產。美國總統特朗普亦承諾，霍爾木茲海峽將於週五全面重新開放。此消息一度刺激金價上漲，因能源價格回落有助於緩解全球通脹壓力，降低央行加息的迫切性，對黃金作為避險資產的吸引力構成短期壓力。 然而，聯儲局最近的議息會議結果，卻為金價走勢帶來變數。聯儲局決定維持利率不變，但刪除了表明未來傾向減息的關鍵表述。儲局點陣圖顯示，儘管有8名委員預期今年底利率不變，但有9名委員預期將加息，反映鷹派立場有所抬頭。聯儲局新任主席沃什首次舉行的議息會議備受市場關注，投資者正尋找他應對通脹風險的線索。 華僑銀行策略師Christopher Wong指出，油價下跌某程度上對金價有利，但聯儲局的決定使情況變得複雜。他認為，即使中期看升理由未消失，短期內對黃金走勢仍應保持謹慎。道明證券高級大宗商品策略師Ryan Mckay亦在一份報告中提到，即使在儲局最新決定公佈前，市場對加息的預期也「已被消化」，黃金的整體走勢仍然看跌，意味聯儲局的政策前景需要顯著變化，才能改變貴金屬市場的潛在情緒。 渣打銀行分析師Emily Ashford等人在報告中指出，黃金與實際收益率的相關性增強，表明市場焦點已轉向即將召開的議息會議。儘管潛在的美伊協議有利黃金價格盡快觸底，但鑑於金價本月早前曾跌破200日移動均線，金價波動可能較大。渣打全球大宗商品研究主管Suki Cooper亦預計，隨著加息預期升温，金價短期內將更脆弱，若進一步下跌，持有更多黃金支持的交易所交易產品（ETF）將造成虧損，將「使黃金面臨更大下行風險」，下一個技術支持位預計在4100美元左右。 回顧近期走勢，金價在美國與伊朗衝突升温期間曾因避險需求而走高，但在達成臨時協議的預期下，曾一度回軟。例如，自2月底衝突爆發以來，金價一度跌近20%。期間，交易員密切關注央行決策，尤其是聯儲局在新任主席沃什領導下的首次會議。 摩通諮詢顧問、前貴金屬交易員Robert Gottlieb表示，接踵而至的矛盾消息頭條正加劇市場不確定性，促使投資者在各類資產中降低風險敞口並提高流動性。他認為，此輪最新跌勢「更多是出於去槓桿和投資組合再平衡，而非對黃金作為避險資產的基本面重新評估」。Pepperstone市場策略師Ahmad Assiri則指出，中東局勢仍是主要不確定因素，新聞頭條持續影響著短期市場情緒，局勢反覆升級和緩和，為試圖評估黃金面臨真實風險水平的投資者帶來挑戰，且黃金價格「持續走低，顯示潛在市場情緒依然脆弱」。 值得留意的是，中國人民銀行上個月增持約10噸黃金儲備，為自2024年以來最高的月度增持量，也使中國央行的黃金購買記錄延續至19個月，凸顯全球最大黃金買家之一的持續興趣，為金價提供了一定的支持。 綜合而言，黃金市場目前正處於地緣政治趨緩與貨幣政策收緊的兩股相互競爭力量拉鋸戰中。短期內，投資者需警惕聯儲局的鷹派立場可能帶來的壓力，同時密切關注中東局勢的實際發展，以評估黃金作為避險資產的真實價值。Vantage Markets分析師Hebe Chen表示，在地緣政治迷霧消散或加深前，金價將維持區間震盪，若通脹維持實質債息率和美元走強，黃金可能會跌破目前底部，面臨新一輪下跌。