A/H股市場表現分化：逾百隻H股較A股錄得折讓 浙江世寶折讓最深

A/H股兩地上市的公司，其股價在內地與香港市場之間存在差異，一直是市場關注的焦點。根據最新的市場數據顯示，在香港上市的H股普遍較其A股對應股份錄得折讓，當中部分股份的折讓幅度更為顯著，凸顯兩地市場估值觀念及流動性的差異。 數據指出，逾百隻H股現時均較其A股呈現折讓，其中以浙江世寶(01057)的折讓幅度最大，高達76.21%。緊隨其後的是南華期貨股份(02691)及中石化油服(01033)，兩者的H股相對A股的折讓分別達到73.83%及73.64%。其他錄得較大折讓的股份包括大唐發電(00991)、安德利果汁(02218)、龍源電力(00916)、晨鳴紙業(01812)及弘業期貨(03678)，其折讓幅度均超過七成。 值得留意的是，A/H股價差現象並非單向。雖然多數H股表現為折讓，但亦有少數股份的H股價格高於其A股，形成溢價。例如，藥明康德(02359)的H股便較A股溢價9.48%，招商銀行(03968)及濰柴動力(02338)的H股亦分別溢價10.71%及13.49%。而兆易創新(03986)及寧德時代(03750)的H股更是錄得超過20%和50%的顯著溢價，分別為22.28%及54.28%。 分析人士普遍認為，A/H股價差現象，通常反映了兩地市場投資者結構、交易制度、資本流動限制以及對同一標的估值偏好的差異。香港市場的H股主要面向國際投資者，而內地A股市場則以本地投資者為主。受惠於港股流動性、估值水平等多重因素影響，H股相較A股出現折讓或溢價均屬常見現象。根據數據計算，所採用的人民幣兑港元匯率約為0.8718。 投資者關注，在兩地市場互聯互通機制下，A/H股的價差變動為市場帶來套利空間的同時，也反映出不同市場對企業價值的多元解讀。