高息環境考驗私募信貸市場 業界巨頭籲高度分散及嚴謹篩選

近期私募信貸市場面對連串負面消息，加上環球高息環境持續，市場對該資產類別的投資前景更趨審慎。 KKR信貸及市場部聯席主管Christopher Sheldon強調，一個合理的投資組合應具備高度分散性。他指出，根據多年經驗，只有管理能力欠佳且多元化不足的投資組合才會導致損失，相信不少基金經理已從近期事件中汲取寶貴教訓。Sheldon續指，在高息環境下，過去數年傳統銀團貸款市場的違約率約為4%，而私募信貸的違約率則介乎2.5%至5%，暫時預計違約率不會出現大幅抽升。 M&G英卓投資管理行政總裁Joseph Pinto亦表示，旗下基金在私募信貸領域投資近25年，經歷多個市場週期。他透露，公司在選擇潛在投資項目時極其嚴格，約70%的項目在研究後會被篩除，僅投資餘下的三成。Pinto強調，鑑於高息環境可能持續一段時間，未來的投資將需要更加精挑細選。儘管市場不時傳出不利傳聞，他認為其中更多是雜音，客户對該類資產的需求依然存在。 施羅德集團行政總裁奧睿誠(Richard Oldfield)闡釋，私募信貸的投資理念源於以流動性換取較高回報。他指出，隨著環球利率在大約兩年前顯著上揚，傳統貸款市場的違約率已由低位回升。奧睿誠認為，即使私募信貸市場偶有個別違約事件發生，市場亦不應因此妖魔化整個資產類別。