香港樓市政策有限，市場預期失落，降息或成發展商股票轉機

在香港特首李家超最新的施政報告中，關於樓市的政策並未如市場預期般豐富，導致香港股市對相關發展商股票的短期前景感到失望。中信里昂的分析指出，儘管新資本投資者入境計劃下購屋條件的放寬符合市場的基本預期，但其他措施如印花税下調和「購房通」優惠並未實現，這可能會對香港主要發展商的股票，如新鴻基地產（0016）和恆基兆業（0012），造成短期壓力。

根據最近的市場趨勢，由於地緣政治緊張局勢和利率問題的影響，香港市場的波動性增加。特別是在美聯儲的利率政策上，市場普遍預期未來可能出現降息，這或許將為香港的房地產發展商帶來重新評級的契機。值得注意的是，香港的房地產投資信託基金（REITs）如領展房產基金（00823），已確認納入"互聯互通"範疇，這無疑將提升市場對這類資產的興趣。

此外，香港市場的市盈率目前平均在10至12倍，低於歷史平均水平，這顯示市場存在一定的低估情況。這可能意味著在政策和市場環境改善的情況下，這些股票具有潛在的上升空間。

整體來看，儘管短期內政策的缺乏可能會給市場情緒帶來一定的負面影響，但長期來看，隨著降息的可能性增加以及政策措施的逐步實施，香港的房地產市場和發展商股票有望迎來新的機遇。