惠譽上調龍湖集團(00960)評級展望至「穩定」 肯定業務韌性

國際評級機構惠譽最新公佈，已將龍湖集團(00960)的長期外幣發行人違約評級(IDR)展望由「負面」調升至「穩定」，並維持其IDR於「BB-」不變。同時，該機構亦確認龍湖集團的資深無擔保評級及其未償還資深票據的評級均維持在「BB-」水平，反映其在中國房地產市場持續調整之際的相對韌性。 惠譽指出，龍湖集團的評級主要受惠於其龐大的投資物業組合，以及物業管理業務所帶來的穩定經常性收入。這些多元化的收入來源，為集團提供了堅實的現金流基礎，顯著增強了公司的財務韌性，有助於緩解其開發物業業務所面對的經營壓力及市場波動。 然而，惠譽亦強調，影響評級的主要限制因素依然存在，包括開發物業業務面臨的嚴峻營運環境、無擔保融資渠道收窄，以及未設擔保的投資物業資產池縮減等。這些因素反映了整體行業的波動性及其對企業融資能力的潛在影響，值得投資者持續關注。 此次評級展望的調整，反映惠譽對龍湖集團維持充足流動性緩衝能力的信心，認為其足以抵禦中國住宅建設行業可能進一步疲軟的風險。此判斷主要基於龍湖集團過往在行業低迷期間，仍能產生正向營運現金流(OCF)的良好紀錄，以及其債務償還壓力有所減輕。市場普遍認為，在當前市場環境下，企業的現金流管理和流動性狀況是評級機構審視的關鍵指標。