匯豐下調百度集團(09888)利潤預測 目標價降至81.9港元

匯豐環球研究近日發佈報告，指出百度集團(09888)的智能雲業務增長速度加快，但對於其高利潤廣告增長的預測則顯得更加保守，這兩者可能會共同影響集團的利潤率走勢。基於此，匯豐將百度在2025至2027年的經調整淨收入預測下調了4%至10%，並將目標價從89.7港元下調至81.9港元，降幅達8.7%。儘管如此，匯豐仍然維持對百度的「持有」評級，主要是因為人工智能的變現潛力及自動駕駛計程車的長期增長前景。報告中提到，百度的人工智能搜索業務若進一步擴張，可能在短期內對廣告增長造成壓力，同時集團的智能雲前景改善及收入組合的轉變，亦可能拖累利潤率，導致AI搜尋廣告領域的競爭更加激烈，甚至可能延遲變現的時間。匯豐預期，百度將優先提升人工智能搜索在整體查詢量中的比例，然後再實現廣告需求的變現。因此，該行將集團2025至2027年的核心廣告收入預測下調了1%至6%。不過，由於集團智能雲的前景更為樂觀，預計2026至2027年的整體收入變化將相對較小。此外，匯豐預測百度在智能駕駛方面的虧損將在今年快速收窄，因為預計未來幾季的叫車服務訂單將會迅速增長。