交銀國際下調固生堂(02273)目標價近一成九 仍維持「買入」評級

交銀國際發表研究報告指出，下調固生堂(02273)的目標價，由原來的42港元降至34.2港元，減幅達18.6%。儘管目標價有所調整，該行仍維持對固生堂的「買入」評級。市場普遍關注醫療健康板塊的發展，尤其在消費復甦背景下，市場對具備消費屬性的醫療服務企業表現出較高興趣。 報告解釋，是次目標價調整，主要基於對固生堂2026年至2027年盈利預測的下調。這反映了該行對公司未來數年盈利增長步伐的最新評估，考慮到宏觀經濟環境及行業政策的潛在影響。 然而，交銀國際重申對固生堂的長期投資價值，看好其強勁的消費屬性以及在新業務領域的積極佈局，預期這些因素將驅動公司業績增速率先於整個行業回升。該行相信，公司在傳統中醫服務領域的深耕與創新拓展，將為其提供穩健的增長動力。 該行引述指出，儘管固生堂在2025年面臨消費環境及民營醫院政策變化等多重挑戰，但仍錄得優於行業平均的高單位數收入增速，並為股東提供逾11%的回報率，彰顯其經營韌性。展望2026年，交銀國際預期隨著公司內生增速的邊際復甦，加上充裕現金流支持更大規模的併購佈局，以及在新業務方面的積極探索，固生堂有望先於同行走出低谷。管理層預計，公司2026年收入增速將快速恢復至15%左右，為股東創造更佳價值。