證監會「開綠燈」擴大代幣化產品二級市場 準許散户經VATP交易貨幣基金

香港證監會正式公佈新監管框架，考慮容許代幣化證監會認可投資產品（代幣化產品）在二級市場供香港公眾買賣。此舉意味著證監會將允許虛擬資產交易平台（VATP）交易代幣化基金，首批產品預計主要為代幣化貨幣市場基金。證監會將檢視有關產品的運作情況，並會適時考慮擴大產品範圍，進一步豐富香港投資者的選擇。 根據證監會發出的通函，新指引主要目的在於利便代幣化證監會認可的開放式基金，在持牌虛擬資產交易平台VATP上進行二級市場買賣，進一步擴展可供散户使用的受規管交易服務。市場消息指，證監會亦會按個別情況，考慮容許場外二級市場買賣的安排。 證監會於2023年底首次訂明代幣化相關監管框架。截至2026年3月止，已有13項代幣化產品向香港公眾發售，其代幣化類別股份的管理資產總值在過去一年大幅增加約七倍至107億元。證監會形容，推動全天候二級市場買賣正逢其時，可藉此透過受規管穩定幣及代幣化存款在有關交易中的潛在使用，進一步推動代幣化產品與Web3生態圈的融合。 為應對代幣化開放式基金在二級市場交易中（尤其是在相關投資組合證券的正常交易時段以外的買賣）的流動性和投資者保障問題，新措施將以現有適用於交易所買賣基金（ETF）和證監會持牌虛擬資產交易平台的運作作為參照。根據通函，產品提供者應盡其最大努力設立安排，以確保每項代幣化產品至少有一名莊家，以及至少一名莊家在終止其莊家服務前，將發出不少於三個月的事先通知；同時與VATP設立安排，以利便代幣化產品在一級市場與二級市場之間轉移。 證監會行政總裁梁鳳儀表示，新舉措容許傳統證券產品在代幣化後，可於夜間和週末進行交易，並透過使用受規管穩定幣及代幣化存款，促進全天候流動性，從而回應投資者在日益迅速變化和不確定的市場環境下的需求。財經事務及庫務局副局長陳浩濂則指，政府對Web3發展一直抱持開放與積極的態度，香港現時已有超過10隻由證監會已認可的代幣化貨幣市場基金。他透露，證監會正與業界研究二級市場交易規則，目標在2026年上半年公佈政策細節，料可進一步豐富投資選擇，讓更多市民參與數字資產創新。 陳浩濂又表示，當局正與證監會積極制訂數字資產交易服務提供者和數字資產託管服務提供者的規管制度，目標於2026年向立法會提交條例草案。他強調，香港會穩步推進數字資產行業發展，繼續秉持「相同業務、相同風險、相同規則」的原則，持續優化一套既切合本地情況、又符合國際標準的監管制度，確保香港數字資產市場健康、負責任和可持續發展，進一步鞏固提升香港的國際金融中心地位。 證監會中介機構部執行董事葉志衡週一（20日）早上出席活動時透露，當局未來12個月的監管規劃任務。他指，去年底已完成了對虛擬資產交易和託管制度的總結，另外針對虛擬資產管理服務提供者及虛擬資產提供意見的服務提供者，展開了進一步諮詢，合共涉及4套制度。葉志衡提到，正致力於為託管、保險及補償安排制定務實的解決方案，並著手研究代幣化資產的產品分類，透過在實務上考量如何將監管制度涵蓋代幣化現實世界資產（RWA），並支持代幣化債券、基金和其他工具的代幣化及交易。他確認，週一（20日）下午公佈的框架將允許虛擬資產交易平台VATP交易證監會認可的代幣化基金，由貨幣市場基金作試點。此外，他透露當局正與持牌參與者合作，推動實現報告自動化，並思考如何共同管理託管風險、市場行為風險、自動化平台風險。 受消息帶動，虛擬資產概念股表現受市場關注。Hashkey（03887）下跌2.13%，報4.59元，成交額439.9萬元；OSL集團（00863）上升0.94%，報14元，成交3060.69萬元。OSL集團發言人表示，香港證監會允許虛擬資產交易平台進行代幣化資產交易，將成為投資市場的有力補充，更將豐富香港穩定幣市場在支付與交易方面的落地場景與應用生態。