花旗大幅調升中廣核電力(01816)目標價55%至3.8元 評級上調至「買入」

國際投資銀行花旗發表研究報告，大幅上調中廣核電力(01816)的目標價達55%，從原先的2.45港元提升至3.8港元。同時，該行更將其投資評級由「沽售」顯著調升至「買入」，反映對公司未來表現的樂觀預期。 據該行報告指出，此次評級及目標價上調，主要基於中廣核電力受惠於廣東省電價預計將於2027年初進行的上調。這項政策變動，料將為公司帶來顯著的盈利增長動力。 受惠於潛在的電價上調，花旗相應調高了中廣核電力2026年至2028年的淨利潤預期，上調幅度介乎12%至17%。該行主要的預期假設包括，預計明年其在廣東省的平均市場化電價將按年上升14%，達到每兆瓦時(MWh)372元人民幣。報告亦考慮到核燃料單位成本可能上升的因素，並將其納入盈利預測模型。值得注意的是，該行對中廣核電力2027年至2028年的淨利潤預期，較市場普遍共識高出2%，顯示其較為積極的展望。 在中國電力行業中，花旗預期中廣核電力的表現將會優於其部分同業。報告特別提到燃煤發電股華能國際電力(00902)及再生能源發電公司龍源電力(00916)。花旗預期，後兩者在2026年或會面臨利潤按年下滑的壓力。具體而言，華能國際電力可能受煤炭成本持續上升的影響，而龍源電力則或因利用率下降而導致盈利受壓。相較之下，中廣核電力因其核電的穩定性及預期電價上調，表現料將相對突出。