美國通脹壓力高企削弱減息預期 習特會聚焦地緣政治 美股早段個別發展

環球市場近期瀰漫地緣政治及通脹壓力。美國最新公佈的通脹數據高於市場預期，令聯儲局年內減息的可能性顯著降温，甚至有市場人士開始重新審視加息的可能性。與此同時，中東局勢持續緊張，美伊雙方談判僵局未解，霍爾木茲海峽的航運安全仍是投資者關注焦點。在多重不明朗因素下，投資者正密切關注國家主席習近平與美國總統特朗普的會晤，期望能為貿易關係及區域衝突帶來解決曙光。美股早段表現個別發展。 數據顯示，美國4月份生產物價指數（PPI）按月大升1.4%，遠超市場預期的0.5%，令過去一年的工廠價格通脹高達6%，創三年新高。撇除能源及食品的核心PPI按月亦升1%，高於預期的0.3%，推動全年升幅達5.2%。此外，美國4月份整體消費物價指數（CPI）按年升幅擴大至3.8%，核心CPI亦按年升2.8%，高於預期。通脹數據普遍高於預期，大幅削弱了市場對聯儲局年內減息的預期。有聯儲局線人更明言年內減息無望，加息或重回議程。另一方面，美國參議院日前通過沃什出任聯儲局理事，為其接替鮑威爾成為下一任主席邁出關鍵一步。 中東地區的緊張局勢持續升温，美伊之間的談判陷入僵局。伊朗外交部發言人重申，結束戰事及解除對霍爾木茲海峽的封鎖，是與美國進行任何談判的先決條件。美國總統特朗普則指，衝突無需倉促收場，並正與伊朗官員直接溝通，但不急於達成協議，並重申伊朗不能擁有核武。市場消息指，特朗普政府正考慮重啟「自由計劃」，範圍可能擴大至護送船隻以外的行動，以應對伊朗的挑戰。伊朗官員則警告，若再次遭到襲擊，可能將鈾濃縮豐度提升至90%的武器級門檻。 在區內局勢複雜之際，美國總統特朗普已抵達中國，將與國家主席習近平會面。市場預計，雙方將聚焦貿易、美伊局勢及人工智能（AI）等關鍵議題。值得留意的是，英偉達行政總裁黃仁勳據報「最後一分鐘」驚喜加入代表團，隨同特朗普出訪中國，反映AI在兩國議程上的重要性。 受上述多項因素交織影響，美股早段表現未見一致。道瓊斯工業平均指數下跌230點，報49529點。納斯達克綜合指數則微跌0.2%，報26159點。標準普爾500指數同樣跌0.2%，報7382點。 商品市場方面，國際油價走勢分化，紐約期油下跌0.2%，報102.01美元；布蘭特期油則微升0.1%，報107.82美元。金價亦見波動，紐約期金升0.3%，報4702.12美元，而現貨金則跌0.4%，報4694.64美元。市場對霍爾木茲海峽航運受阻的擔憂，持續影響油價走勢。 個別板塊及股份方面，市場對AI需求前景的樂觀情緒繼續支持科技股。駿利亨德森投資投資組合經理Alison Porter指出，超大規模雲端服務供應商創下的在手訂單新高，顯示AI需求依然強勁，收入增長主要受制於產能。在芯片股方面，部分記憶體芯片股近期回吐，但亦有股份逆市造好，如SK海力士（07709）股價高見199萬韓圜。英偉達亦曾逆市上揚，最高見223.75美元。英特爾據報與蘋果公司就代工生產晶片達成初步協議，股價亦有顯著升幅。至於美光、Sandisk及特斯拉等股份則見回吐壓力。 Nuveen分析認為，強勁的盈利增長和AI的樂觀情緒推動美股創新高，使投資者暫時忽略了霍爾木茲海峽長期關閉的潛在影響，並將注意力重新集中在美國經濟的相對強勢上。儘管聯儲局立場偏鷹派，該行仍預測聯儲局年底前會減息25個基點。高盛則將聯儲局減息預測推遲至今年12月，並認為通脹較預期頑固。花旗維持布蘭特期油未來三個月120美元的預測，指美伊談判僵局可能推高油價。