中石化2025財年純利倒退33.6% 股息大削逾三成 收入經營溢利雙降

中國石油化工（0386）公佈截至2025年12月底止全年業績。受國際原油價格波動、石化產品價差收窄以及市場需求變化等多重因素影響，按國際會計準則計算，公司股東應佔溢利按年倒退33.6%至324.76億元（人民幣．下同），每股盈利為0.268元。同時，公司大幅削減派息，全年合計派發股息每股0.2元，較2024年全年股息減少逾三成。 根據公告，中石化建議派發末期現金股息每股0.112元，按年下跌20%。連同2025年中期已派發的每股0.088元，全年股息總計為每股0.2元。對比2024年全年股息每股0.286元，2025年全年股息按年跌幅達30.07%。 若按中國企業會計準則，中石化去年股東應佔溢利為318.09億元，按年下跌36.8%。扣除非經常性損益後的純利則按年倒退38.6%，至295.29億元，每股基本盈利為0.262元。 營業收入方面，集團2025財年錄得近2.7836萬億元，按年減少9.5%。經營收益亦顯著下滑31.2%至486.08億元。公司解釋，經營收益減少的主要原因包括油價下跌導致原油和石化產品價格持續走低，繼而產生庫存減利；境內汽柴油銷量和價差下行；以及化工品毛利下降。 值得留意的是，集團在經營費用方面有所控制，2025年經營費用按年降低9%至2.735萬億元，主要受惠於原油、成品油等外購成本降低。 按主要業務劃分，2025年主營業務收入為2.7265萬億元，按年下跌9.6%，主要歸因於石油石化產品價格以及成品油等產品銷量下降。 上游業務方面，外銷原油、天然氣及其他上游產品的營業收入為1,579億元，按年跌10.2%，佔公司營業收入的5.7%，主要由於原油價格及外銷量下降。 煉油事業部和營銷及分銷事業部對外銷售石油產品實現的收入為1.6169萬億元，按年跌11.7%，佔公司營業收入的58.1%，主要因汽柴油等產品量價齊跌。其中，汽油、柴油及煤油的銷售收入為1.3390萬億元，按年跌12.4%；其他精煉石油產品銷售收入為2,779億元，按年跌8.4%。 化工產品方面，對外銷售收入為3,780億元，按年跌9.6%，佔公司營業收入的13.6%，主要歸因於產品價格同比下降。 展望2026年，中石化預期中國經濟將保持穩中向好態勢，境內天然氣和化工產品需求有望持續增長。然而，成品油需求可能繼續受到可替代能源發展的影響。公司亦關注到全球供需變化、地緣政治局勢及庫存水平等因素，預計國際油價走勢的不確定性將進一步加大。面對複雜的市場環境，公司管理層表示將審慎應對挑戰，力求實現穩健經營。