比亞迪5月海外銷量飆逾八成帶動整體轉升 「蔚小理」表現各異

內地多家車企近日陸續公佈5月份銷量數據，市場焦點集中於比亞迪（1211）在海外市場的強勁表現，其海外銷量按年增長逾八成，帶動整體銷量扭轉去年8月以來頹勢，錄得按年增長。然而，同行「蔚小理」則呈現分化局面，蔚來（9866）銷量錄得顯著升幅，而理想（2015）和小鵬（9868）則面對不同程度的挑戰。吉利（0175）憑藉出口強勢亦實現輕微增長。 比亞迪上月合計銷量達到38.35萬輛，按年輕微增長0.3%，是自去年8月以來首次實現按年增長，顯示其銷售勢頭有所回暖。其中，海外市場表現尤為亮眼，5月份海外銷量按年大幅增長80.4%，達到16.06萬輛，較4月份的按年升幅進一步擴大9.6個百分點，反映其全球化戰略正逐步取得成效。然而，內地市場銷量則錄得22.28萬輛，按年下跌24.1%，雖然已連續13個月錄得跌幅，但跌幅較4月收窄14.1個百分點，顯示國內需求壓力有所緩和。 吉利汽車（0175）上月合計銷量錄得23.76萬輛，按年增長1%。值得留意的是，其出口業務維持強勁增長，5月份出口量按年大升1.8倍至8.51萬輛，佔總銷量比例顯著提升，成為支撐整體增長的重要動力。反觀國內市場，吉利銷量按年下跌25.7%至15.25萬輛，已連續5個月錄得跌幅，反映內地市場競爭激烈，消費需求仍然審慎。 在「蔚小理」陣營中，蔚來表現最為突出。該公司5月份合計銷量按年大增62.3%至3.77萬輛。分品牌來看，蔚來品牌銷量按年上升50.8%至2萬輛，按月亦增長5.2%；樂道品牌銷量按年飆升91.5%至1.2萬輛，按月增長1.2倍，顯示新品牌增長動力強勁；而螢火蟲品牌銷量亦按年增加53.9%至5663輛，按月上升13.7%。 小鵬汽車（9868）方面，上月銷量按年下跌4.1%至3.22萬輛，但跌幅已較4月收窄7.4個百分點。儘管銷量錄得按年跌幅，但摩根大通分析認為，小鵬汽車正逐步走出第一季的季節性及產品週期低谷。隨著小鵬GX車型產能持續提升，以及下半年預計推出3款全新全球車型的支持，市場預期小鵬第二季的交付量指引有望達到10萬至10.6萬輛，為公司未來發展帶來正面展望。 至於理想汽車（2015），其5月份銷量則錄得按年下跌18.4%至3.34萬輛，這是今年1月以來首次再錄得按年跌幅，按月銷量亦下跌2.2%。摩根大通在報告中指出，由於內地多家競爭對手相繼推出增程式及純電動車型，其產品定位與理想汽車的核心產品日益相似，加劇市場競爭。同時，投入成本的上升，亦可能令理想汽車的收入和利潤持續面臨壓力。投資者正密切關注理想汽車如何應對市場挑戰及成本壓力。