花旗大幅上調國泰航空評級至「買入」 目標價升逾四成至16.2元 躍升亞太區航空首選

花旗發表最新研究報告，顯著上調國泰航空(00293)的投資評級兩級，由「沽出」直升至「買入」。該行同時將國泰的目標價由原先的11.2元大幅調升逾四成至16.2元，並將其取代中華航空，列為亞太區航空板塊的首選股份，認為其風險回報比最具吸引力。 報告指出，花旗所覆蓋的五家亞太區全服務航空公司，其盈利能力有望在2027年大致回復至2025年水平。宏觀因素方面，該行解釋，儘管中東地區衝突持續，但旅客對票價上漲的承受能力整體保持韌性，且這種趨勢預計將更為持久。此外，預期航空燃油價格至2027年將逐步回落，其降幅將快於單位收入恢復正常的速度，這些因素共同支持了航空業的盈利前景。 具體到國泰航空，花旗分析師強調，香港本地市場的企業及高端休閒旅遊需求表現強勁，同時，來自中東的長途轉機客流溢出效應亦為國泰帶來額外支持。受惠於上述利好因素，國泰航空在今年4月至5月的客座率已攀升至接近90%的高水平，這足以抵銷部分市場對中國出境旅遊需求相對疲弱的憂慮。 展望未來，該行預計香港國際機場在2026年下半年的新增運力將維持有限，這亦有助於運價的穩定。基於這些積極因素，花旗大幅上調國泰航空2026年及2027年的核心盈利預測，分別調升21%及66%。調整後的預測已大致與市場普遍共識相符。