大型科企舉債急增市場憂慮升温 拖累美股科技板塊及晶片股顯著受壓

市場對超大規模雲端服務商（hyperscalers）借貸規模急劇擴大日益關注，相關憂慮拖累美股科技股週二普遍向下，主要指數亦受壓。納斯達克指數一度下挫1.42%，低見26266點；反映半導體業表現的費城半導體指數跌幅更曾達6.28%，暫報11828點。多隻科技巨擘股價受挫，其中輝達下挫2.3%，超微半導體(AMD)降低5.4%，英特爾則走低7%。 記憶晶片股受到的衝擊尤為顯著，板塊內多隻龍頭股價急跌。具體來看，閃迪一度跌8.6%，SK海力士ADR下行8.1%，硬碟製造商希捷科技亦挫8%，美光科技下滑6.9%，而西部數據也回吐7%。投資者普遍憂慮，主要客户的財務狀況可能影響未來晶片需求。 市場憂慮情緒，源於大型科技企業因人工智能（AI）投資帶動的資本開支快速增長，其借貸水平恐已超出可持續界限。由Ed Yardeni領銜的Yardeni Research策略師團隊，在週二發布的報告中指出，市場對超大規模科技股的借貸激增愈發關注，認為此趨勢可能對企業的未來盈利能力構成潛在風險。 報告特別點名指出，甲骨文和亞馬遜在最新季度財報中披露的資本開支，均已超越其同期收入。當中，甲骨文的自由現金流（作為衡量企業財務健康的重要指標之一）出現240億美元赤字，負債更高達1250億美元，信用評級為BBB，且過去一年股價已下跌40%，被評為超大規模數據中心中最為脆弱的一家。亞馬遜的自由現金流亦錄得270億美元的赤字，反映其為支持業務擴張和AI投資，正承受巨大的資金壓力。 然而，並非所有大型科技公司都面臨同樣的財務壓力。報告提及，微軟儘管資本支出高達1160億美元，仍能創造680億美元的自由現金流，顯示其強勁的盈利能力和資金管理效率。而Alphabet雖然自由現金流出現負增長，但由於其核心搜尋業務表現穩健，仍能為公司提供堅實的財務支撐。市場將持續關注這些大型科技企業的財務健康狀況及其對整體科技板塊的影響。