蔚來再度配股集資，加速電動車技術研發

蔚來汽車（9866）宣佈進行新一輪配股，計劃於全球範圍內集資最多93億港元，這已是該公司今年內的第二次大型配售行動。此次配售由摩根士丹利、瑞銀及德銀擔任承銷商，蔚來計劃將所得資金用於智能電動車核心技術的研發、未來技術平台及車型的開發、擴展充換電網絡、以及增強其資產負債表的穩健性。

值得注意的是，蔚來今年第二季度虧損擴大至51.41億元人民幣，超出市場預期，汽車毛利率也從預期的12.86%下滑至10.3%。截至6月底，蔚來的現金及現金等價物減少至71.11億元，較去年底的193.29億元大幅下降，這反映出其資金壓力。

蔚來的商業模式中特殊的換電系統使其需要額外的電池庫存，這進一步佔用了營運資金，距離每年50萬輛的收支平衡點仍有一定距離。然而，蔚來的融資能力被視為相對較強，因此市場對其未來前景持謹慎樂觀態度。

香港市場近期受到地緣政治緊張局勢及加息預期的影響，波動性有所增加。股票平均市盈率在10至12倍之間，低於歷史平均水平，顯示出市場對未來收益存在不確定性。

此外，除了新能源車，生物科技、自動駕駛及機械人等股份近期也頻繁進行配股活動。這類公司因研發及營運資金需求殷切，加上市場氣氛尚佳，有利於其進行融資活動。香港股票分析師協會理事温傑表示，這類企業的融資活動預計將持續，尤其是在目前市況下，資金籌集對這些公司來説至關重要。