招銀國際重申騰訊(00700)「買入」評級 目標價維持750港元

招銀國際近日發表研究報告，重申對騰訊(00700)的「買入」投資評級，並維持其目標價為750港元。該行在報告中強調，持續看好騰訊在盈利方面的韌性，以及其在人工智能(AI)領域不斷積累的競爭實力。 報告指出，騰訊近期公佈的首季業績顯示，總收入按年增長9%至1,965億元人民幣(下同)。然而，此收入數據較市場普遍預期的彭博一致預測低約1.5%，主要原因為受期內較遲的農曆新年假期影響，導致遊戲業務於當期確認的春節相關收入有所減少。 在盈利能力方面，公司期內錄得非國際財務報告準則(Non-IFRS)營業利潤756億元，按年增長9%，大致符合市場預期。值得留意的是，若剔除新AI產品的投入影響，第一季的非IFRS營業利潤按年增幅更達到17%，至844億元。分析師指出，這充分體現了騰訊強勁的營運槓桿效益，證明即使公司持續加大AI相關投入，仍有能力維持穩健的盈利增長。 此外，騰訊該季度約90億元的AI投入量，亦符合公司先前為2026財年AI新產品投入逾360億元的指引。招銀國際維持對騰訊2026年至2028財年的獲利預測不變，並強調對其盈利韌性及持續積累的AI競爭力保持樂觀態度。