【虛擬資產】投委會理大研究：港虛擬資產投資者行為改善 警惕FOMO及金融網紅依賴

投資者及理財教育委員會（投委會）與香港理工大學（理大）應用社會科學系近日公佈合作研究結果，揭示在日趨受規管的市場環境下，零售投資者在虛擬資產方面的投資行為出現數項顯著改善的趨勢。然而，研究同時敲響警鐘，指出「恐懼錯失機會（FOMO）」及對「金融網紅」的過度依賴等行為偏誤依然普遍，提醒投資者應保持警覺。 是次研究為2022年首次發布的「關於虛擬資產投資者的行為科學研究：投資決策中的『捷思法』」的後續分析。研究團隊透過對比2022年與最新的數據，深入剖析了本港虛擬資產投資者的心態與決策模式，旨在為監管機構和教育機構提供實證支持。 報告指出，相比早期階段，零售投資者在決策過程中表現出更為理性的傾向。這反映了香港虛擬資產市場逐步完善的監管框架、持份者間的緊密協作，以及持續加強的投資者教育工作，正共同促使投資者行為朝正面方向轉變，提升市場整體抗逆力。 儘管投資行為有所改善，研究同時強調，部分根深蒂固的行為偏誤仍普遍存在。其中，「恐懼錯失機會（FOMO）」及過度自信依然是影響投資決策的主要因素。值得注意的是，投資者對自身直覺的信任度，以及對權威人物（包括俗稱「金融網紅」的Finfluencers）的依賴程度，在兩次研究中均錄得上升，這對投資者的獨立判斷能力構成潛在挑戰。 最新的2025年研究更特別識別出本港虛擬資產市場的四個主要投資者羣體。這些羣體展現出不同的人口特徵與行為模式，突顯了不同背景人士在虛擬資產投資中可能存在的心理盲點。這項發現對於度身訂造的投資者教育方案具有重要參考價值。 投委會總經理兼國際證監會組織C8委員會成員李婉秋表示，研究結果顯示香港虛擬資產投資者的行為有正面轉變，這正正反映了提供更受規管的市場環境、加強持份者協作，以及提升投資者教育的共同努力。她強調，投委會樂於提供實證數據，以支持國際監管機構提升投資者的抗逆能力。 理大應用社會科學系講座教授及系主任崔永康教授指出，虛擬資產作為相對較新的投資產品，其市場氣氛和社交媒體上的各類資訊極易影響投資者的情緒。他強調，是次研究清晰顯示零售投資者仍然存在若干行為偏誤，因此建立投資者抗逆能力及自我覺察的重要性不言而喻。崔教授認為，將行為科學洞見融入度身訂造的投資者教育中，將有助投資者在市場波動中保持理性分析，從而作出有根據的投資決定。 鑑於投資者普遍依賴直覺與金融網紅的現象，投委會再次呼籲公眾，在進行虛擬資產投資時，必須建立穩健的理財習慣，並時刻遵守謹慎投資的守則，以應對市場的不確定性。