市場消息：上期所據報正設計AI Token期貨合約 擬與美國爭奪算力衍生品主導權

市場消息指出，中國正積極部署建立針對人工智能（AI）詞元（Token）的期貨市場。據悉，上海期貨交易所（上期所）目前正處於設計AI Token期貨合約的初步階段，此舉被視為中國在全球AI算力衍生品領域，與美國展開策略性競爭的重要一步。 「AI Token」作為衡量AI運算資源或服務計費的單位，其衍生品設計旨在讓AI供應鏈上的各類企業能夠有效對沖日益增長的計算能力成本。有知情人士透露，上期所對Token期貨產品設計的研究屬於初步性質，部分是受到與美國在AI領域競爭的推動。 值得留意的是，在中國傳出此舉之前，美國的芝商所（CME Group）和洲際交易所（ICE）已積極準備推出「GPU 算力期貨」。這類期貨產品與租用AI計算能力的成本掛鈎，而上期所的產品則將直接與AI Token掛鈎，兩者在標的物設計上有所區別。 隨著全球對對沖AI成本的需求迅速增長，中國的AI Token使用量亦呈現爆發式增長。官方數據顯示，自2024年初以來，中國每日的Token使用量已暴增1000倍，截至3月底已超過140萬億個。這反映市場對相關衍生品的需求潛力巨大。 貝萊德（BlackRock）行政總裁芬克（Larry Fink）早前曾表示，對Token激增的需求，或將催生一種透過購買算力期貨組成的全新資產類別。在政策層面，中國科學院計算技術研究所研究員張雲泉亦曾於今年3月「兩會」期間提議推出算力期貨，顯示官方對此領域的關注。此外，中國官方的大宗商品指數公司已於去年12月發布一系列追蹤國內算力供應的指數，料這些指數可作為未來期貨合約的底層標的基準。 寶城期貨曾於月內發布研究報告指出，預計中國將在三到五年內首次推出算力期貨。然而，該報告同時提到，目前市場結構碎片化是該計劃推進的一大障礙。對於Token期貨的推出時間，另一位知情人士則表示，目前仍言之過早，且該計劃仍有可能發生變動。同時，該交易所何時會就Token期貨尋求監管部門的批准，亦尚未明確。市場消息指，上海期貨交易所及中證監均未就相關查詢作出回應。