美國7月就業數據意外轉弱 國債孳息應聲回落加息預期降温

美國勞工市場數據在7月份出乎市場預料轉弱，引發投資者對聯儲局未來加息路徑的重新評估。根據最新公佈的數據，上月非農就業職位意外地減少2.3萬個，與經濟師普遍預期的增加8萬個大相徑庭。此外，6月份的非農就業增幅亦由原先公佈的5.7萬個，大幅向下修訂至僅2萬個，進一步顯示就業市場動能減弱。 儘管7月份失業率降至4.1%，低於經濟師預期維持在4.2%不變，但這背後的原因並非勞動市場的強勁增長。數據顯示，美國7月勞動參與率降至61.4%，創下2021年初以來的新低水平，反映部分人士可能已退出勞動市場，而非找到新工作。 在薪酬方面，工人薪酬增長步伐亦見放緩。7月份按月升幅僅錄得0.1%，較市場預期低0.2個百分點；按年升幅則為3.2%，亦較預期低0.3個百分點。薪酬增長放緩通常有助於緩解通脹壓力，是聯儲局制定貨幣政策的重要參考指標。 受多項就業指標遜於預期影響，市場對聯儲局進一步加息的預期隨即降温。對利率變動較為敏感的美國兩年期國債孳息率應聲回落，由約4.23釐水平跌至低見4.154釐，創下7月中旬以來的低位。同時，美國10年期國債孳息率亦由4.66釐以上，回落至4.6釐水平，反映市場風險偏好及對未來經濟增長的預期有所調整。