潘廸生內幕交易案觸發市場反思：香港雙軌制執法與高昂法律成本

近期，有關潘廸生先生內幕交易案的討論再度引起金融市場及法律界人士的關注。分析指出，此案不僅從法律和經濟角度提供了深入探討的空間，更凸顯了香港處理內幕交易的「雙軌制」機制及其潛在成本效益問題。 香港證券市場對內幕交易的執法採取「雙軌制」，即涉案人士可透過刑事法庭進行檢控，或交由市場失當行為審裁處（MMT）處理。據悉，這兩種途徑在舉證門檻及性質上存在顯著差異。刑事檢控要求達到「無合理疑點」的更高標準，而市場失當行為審裁處則以民事法律程序處理，通常只需達到「相對可能」的舉證標準。作為一個獨立的審裁機構，市場失當行為審裁處主要負責處理涉及市場失當行為的民事程序，可施加包括發出禁制令、取消擔任上市公司董事資格、課處罰款及歸還非法所得等制裁，以維護市場公平公正。 就潘廸生先生的個案而言，涉案的股票價值約為1029萬元，而賬面獲利則估計約350萬元。然而，引起業界廣泛討論的是，涉案雙方所聘用的法律團隊陣容極其豪華，均由資深頂級大律師組成。有市場觀察人士指出，單是這些頂尖法律專才在訴訟過程中所產生的費用，恐已遠遠超越了涉案的賬面盈利350萬元，這無疑為市場監管機構及業界提供了另一個角度，去審視市場執法行動的實際操作成本與效益。此案例引發了公眾對本港證券市場監管效率及法律成本考量的進一步思考。