瑞士寶盛維持油氣行業「中性」評級 料中東局勢或致石油供應中斷四分三

瑞士寶盛指出，中東局勢持續動盪，國際油價飆升至三位數水平，市場已陷入恐慌狀態。該行分析指，當前油價波動主要源於市場情緒，而非顯著的基本面變化。迄今為止，供應中斷主要體現為貿易受阻，船隻為規避風險而避免途經霍爾木茲海峽，而非因軍事封鎖。 然而，原油和天然氣的儲存容量有限，隨著波斯灣地區的儲油設施和船隻儲量逐漸飽和，這種擁堵正演變成更嚴峻的供應挑戰，即生產停滯（shut in）。近期有跡象顯示此趨勢正在加劇，伊拉克及科威特的營運商相繼報告減產情況。瑞士寶盛預計，未來一段時間中東石油供應的停產率可能高達75%。儘管沙特阿拉伯、阿聯酋及伊拉克擁有管道出口，可繞過霍爾木茲海峽的油輪擁塞，但這種停產情況預期仍將影響區內約四分之三的石油出口總量。 值得注意的是，即使預期的臨時停產發生，亦僅能減少今年的石油市場過剩，而非完全消除。瑞士寶盛表示將持續密切關注事態發展。在對中東地緣政治風險保持警惕的同時，該行觀察到能源基礎設施尚未遭受實質性破壞，且伊朗的軍事實力似乎有所減弱，通過保障航運安全來疏通霍爾木茲海峽周邊貿易的方案依然可行。 鑑於地緣政治不確定性依然高企，瑞士寶盛重申維持石油和天然氣行業「中性」評級，並維持其基本預測，即能源價格飆升將在當前水平或略高水平附近達到高峯。