法巴料SpaceX上市吸被動資金 籲關注環球AI及半導體股調整壓力

市場焦點近日集中於即將上市的美股超大型IPO SpaceX。法國巴黎銀行財富管理亞洲副首席投資官譚慧敏預期，SpaceX上市後有望快速納入部分主要指數，未來數周或吸引大量被動資金流入，進而引發資金重新配置，預料環球AI及半導體股份的調整尚未結束，短期波動性可能加劇。 納斯達克交易所早前已修改規則，允許大型IPO在短短15個交易日後即可加入納斯達克100指數，相比以往至少需要3個月的時間。富時羅素亦將等待期縮短至5個交易日，為超大型新股迅速納入指數鋪平道路。 譚慧敏分析指，今年以來表現強勁、獲利豐厚的股份以及在指數中佔有較高權重的股票，有機會成為市場拋售的潛在對象。她相信此趨勢已於上週五開始浮現，並預計未來數周將有更多被動資金進行相應部署，導致環球AI及半導體股的調整壓力持續。 然而，她強調，今次AI股份的調整主要源於持倉的改變，而非基本面因素惡化。由於相關公司的盈利表現依然良好，若未來數周AI股波動性加大，反而可能為投資者提供趁機入市的良好時機。 展望下半年，繼SpaceX之後，市場預期OpenAI及Anthropic等生成式AI巨頭亦將於美股進行IPO。鑑於SpaceX已為超大型IPO快速納入指數開創先例，譚慧敏雖然繼續看好AI趨勢的長遠發展，但預期隨後兩隻大型IPO上市時，市場或重演近期的資金調倉情況，料下半年AI股的波動將會加劇。 談及太空主題，法國巴黎銀行財富管理亞洲首席投資官Prashant Bhayani指出，長遠而言，太空是一個具備吸引力的領域，但目前在整體科技版圖中佔比較小，且板塊本身投機性高，波動劇烈。他特別提到，太空數據中心雖然是當前熱門話題，但其發展所需時間可能遠超市場預期，或需10至20年才能看到實質進展。因此，在大幅增加對該板塊的投入之前，需要觀察到更多具體的突破。 Prashant Bhayani進一步表示，該行在科技領域的佈局廣泛。鑑於目前AI發展面臨的最大瓶頸是「電力供應」，該行策略性地偏好公用事業及工業板塊。 整體而言，Prashant Bhayani指出該行對科技股維持「中性」取態，並建議投資者應實行多元化配置。除了AI領域，亦可考慮部署醫療保健、工業及公用事業板塊，以分散投資風險，切勿將所有籌碼集中押注在單一板塊上。 在宏觀經濟方面，法國巴黎銀行預期今年聯儲局將維持利率不變。該行認為，預期新上任的聯儲局主席沃什（Kevin Warsh）可能會採取更為審慎的貨幣政策態度，且美國核心通脹仍低於預期，證明燃油價格上漲尚未廣泛傳遞至其他商品及服務價格。因此，核心消費物價指數（CPI）將是關鍵的觀察指標。即使儲局需要加息，在11月中期大選前加息的可能性不大，最快可能於12月進行，否則恐觸發市場的「黑天鵝」事件。 此外，儘管金價近期有所回落，但該行仍舊看好黃金的走勢。根據歷史經驗，金價在調整六個月後通常會出現反彈。加上黃金作為實質資產有助於對沖通脹風險，且全球各國央行仍在持續增持黃金儲備。該行將12個月金價目標定為5500美元，認為現時是買入黃金的良好時機。