新債王岡拉克：沃什鷹派立場料遏減息空間 倡增持長期美債

有「新債王」之稱的DoubleLine Capital行政總裁Jeffrey Gundlach表示，新任美國聯邦儲備局（美聯儲）主席Kevin Warsh的言論較許多投資者預期更趨鷹派，凸顯其致力恢復物價穩定的決心，同時暗示對寬鬆貨幣政策的興趣有所降低。 日前，Warsh首次主持美聯儲議息會議，會後宣佈維持利率不變。是次會議並未提供點陣圖預測，但Warsh強調「持續高企的物價是美國民眾的負擔」，並重申委員會將致力於實現物價穩定。 Gundlach在CNBA節目中指出，Warsh今天的態度與此前市場預期截然不同。他明確表示計劃實現價格穩定，這意味著美聯儲將不會像今年第一季市場普遍預期的那樣，採取寬鬆的貨幣政策，當時投資者普遍寄望減息。 美聯儲此前發表的政策聲明亦指出，「委員會將實現價格穩定」，與Warsh在記者會上反覆強調的主題相互呼應。Warsh重申，聯儲局承諾將通脹率降至2%的水平，而這正是過去五年來通脹率從未達到的目標。他強調：「我們兑現承諾的決心是堅定、一致且明確的，我認為這是我們五年來一直忽略的一個重要信息，我們將彌補這一缺憾。」 Gundlach分析認為，Warsh對物價穩定的重視，有效降低了聯儲局採取過度寬鬆政策、可能重新引發通脹的風險。他相信，此舉強化了持有長期美國國債的投資理由。 這位億萬富翁債券投資者進一步解釋，既然新任領導人已上任並致力於控制通脹，現在持有長期國債的理由更為充分。他指Warsh實際上已將個人信譽押注於遏制通脹，這使得大幅減息的可能性大為降低。Gundlach認為，如果Warsh未能兑現價格穩定的承諾，那他今天的表態基本上等同於「宣佈自己失敗」。 Gundlach總結，Warsh必須將通脹率降下來。因此，投資者無需擔憂過度寬鬆或利率過低會給長期債券市場帶來進一步壓力。