華潤置地擬分拆兩商場資產 於深交所發行REIT 集資逾54億人幣

華潤置地（1109）日前公佈，建議分拆旗下兩項位於江蘇省南通市及山東省臨沂市的優質商場資產，並以不動產投資信託基金（REIT）形式在深圳證券交易所掛牌上市。此舉旨在盤活公司資產，拓寬融資渠道，市場預期有望集資約54.05億元人民幣。 據悉，華夏基金作為公募基金管理人，連同中信證券已於日前向深圳證券交易所及中國證監會提交了公募基金註冊及上市的相關申請材料。這項公募基金將作為公開上市的不動產證券投資基金運作，而華潤置地於建議上市時，將作為戰略投資者，認購已發行基金份額總數約20%至30%。 根據交易架構，公募基金設立後，將動用所得款項全數認購資產支持專項計劃的權益。隨後，該專項計劃將向華潤置地收購上述兩項目標項目公司的全部權益。待有關收購完成後，各項目公司將由REIT全資持有，並將不再是華潤置地的附屬公司。 華潤置地指出，由於分拆完成後，該REIT將不再列作集團的附屬公司，其財務業績亦不會合併入公司的綜合賬目。此外，鑑於有關建議分拆的所有適用百分比率均低於5%，因此毋須遵守《上市規則》第14章項下的任何申報、公告或股東批准規定。 華潤置地董事會認為，是次建議上市為集團提供了另一種以股權為基礎的創新融資模式，有助於實現集團融資方式及平台的多元化，從而降低對傳統債務融資的依賴。透過REITs上市，公司能夠有效盤活旗下的不動產資產，避免因不動產投資回收期較長及資產周轉率較低所帶來的不利影響。此舉預期將顯著增強公司的滾動投資能力及營運可持續性，對其長遠發展極為有利。 長遠而言，華潤置地作為基金份額持有人，將持續受惠於REIT的業務前景與業績表現，預期可透過穩定的分派形式獲取理想回報。上市後，該等項目的價值將以市場價格反映，從而對公司於該等項目中持有的權益進行更合理及權威的評估。是次分拆也被視為集團發展創新融資渠道的重要嘗試，同時亦將提升集團的整體形象及市場聲譽，進一步增強其吸引戰略投資者的能力。 此外，建議上市亦將為華潤置地集團及REIT各自的營運及未來擴展提供獨立的融資平台。尤其是，REIT在建議分拆及上市完成後，將在中國資本市場擁有一個個別及獨立的上市平台，使其能夠直接接觸內地資本市場，並有更大空間探索新的融資渠道以支持其業務拓展。