美團首季經調整虧損勝預期 外賣UE次季料好轉 夥騰訊「元寶」推AI生活服務

集團日前公佈首季業績，內地餐飲外賣補貼競爭趨緩，美團（03690）期內收入按年增長5.6%，經調整淨虧損收窄至約50億元（人民幣，下同），表現優於市場預期。市場普遍認為，補貼戰降温有助改善行業盈利能力。管理層預期，第二季度外賣業務的單均經濟效益（UE）將按季顯著改善。同時，公司亦透露旗下AI助手「小美」將與騰訊（00700）AI大模型「元寶」展開深度合作，共同上線生活服務功能。 美團首席執行官王興於業績電話會議上表示，當前行業補貼競爭已趨向理性，市場正回歸營運效率和用户體驗的基本面。他預計，今年第二季外賣業務的單均經濟效益將按季顯著改善。不過，由於基數效應較高，預計下半年外賣訂單量或將按年有所回落。他補充，儘管如此，即時配送的訂單結構正呈現健康化趨勢。王興又稱，外賣服務正持續深入滲透至下沉市場，同時美團亦具備能力服務追求優質多元選擇的消費者，從而推動用户羣穩步擴張。他強調，新用户的購買頻率及留存率均具備極高的增長潛力，而核心本地商業業務仍有龐大的協同潛力尚待開發，未來集團將積極推動外賣與其他服務之間的交叉銷售，以創造長期的複利價值。 面對抖音在到店業務上的持續競爭，王興認為，本地服務的發展並非單純依賴流量驅動，而是建立在實體世界的履約能力及消費者信任之上。他重申，美團的定位是一站式本地服務平台，目前到店收入保持穩步增長，核心類別持續領先，同時已成功拓展至新的垂直領域，並深化了在下沉市場的觸及率。王興強調，美團的投資策略將動態適應行業變化，首要焦點仍為行業的長期健康發展，今年將重點加強其核心品類的競爭優勢，並為本地商家構建更完善的數碼基礎設施。 至於市場關注的AI戰略，王興透露，美團AI助手「小美」與騰訊AI聊天機械人「元寶」的合作將於近期推出。據介紹，當「元寶」接收到用户關於本地服務的請求時，將觸發與「小美」的智能體間通，無縫地將用户連接至美團的各項服務，例如線上點餐和外賣配送。王興認為，是次合作將為用户帶來更簡化、一站式的本地服務交易體驗。他強調，未來不僅要構建針對消費者或商家的能力，針對智能體（2A）的能力亦愈趨重要，而美團在AI領域採取「攻勢」而非「守勢」，正視AI為加深企業護城河及解鎖新價值的重要機會，集團將持續投資旗下自有的大型語言模型，並正著力提升數據的認證能力。 在海外市場方面，王興表示，旗下香港外賣平台Keeta已於去年第四季步入單均經濟效益收支平衡。今年首季，香港及沙特阿拉伯市場均錄得進一步的營運效率提升。他坦言，中東地區部分增長指標短期內受地緣局勢等因素影響而出現波動，惟影響屬可控範圍，集團對該市場的長期發展信心維持不變。 分業務板塊來看，美團首季核心本地商業收入（即時配送及到店酒旅）按年增長0.1%，至640.63億元；分部經調整虧損為20.30億元，較去年同期的134.91億元大幅收窄79.8%，反映該業務盈利能力顯著改善。其中，即時配送業務競爭態勢緩和，公司採取更審慎的補貼策略，同時持續獲取新用户，並提升了核心用户的消費頻次，鞏固了其作為即時配送首選平台的用户心智。為加強供應鏈能力，美團透露「品牌衞星店」迅速規模化，為商家帶來更高的訂單轉化率與複購率，同時利用數據賦能商家優化菜單結構，豐富「拼好飯」的產品供給；亦為所有「美團閃電倉」升級了供應鏈服務，優化採購效率，進而改善用户體驗。其他創新供給形態例如「歪馬送酒」及「品牌官旗閃電倉」亦保持穩步擴張。到店、酒店及旅遊業務核心品類實現穩步增長，在供給端，美團利用高性價比的產品組合持續優化的供給體系，並將戰略重點放在優質供給；產品端，則打通會員積分與連鎖商家的會員體系，協助商家通過平台數據洞察優化客户留存及管理。 新業務板塊方面，包括海外外賣平台Keeta及自營零售品牌「小象超市」等，首季收入增長21.3%，至269.76億元；分部經營虧損按年收窄6.9%，至21.16億元，經營利潤率為負7.8%。其中，「小象超市」持續擴大地域覆蓋範圍，保持強勁增長勢頭，並進一步加強了供應鏈能力；Keeta則利用規模效應及運營優化，在成熟市場運營效率顯著提升；在新市場憑藉積累的運營經驗，業務強勁增長的同時，運營效率亦快速提升。 在AI應用方面，美團透露其AI助手「小團」已完成智能搜索功能迭代，為本地生活服務用户提供更智能化的決策參考；並持續推廣全套AI賦能的運營工具，其中「智能掌櫃」已服務超過70萬家餐飲商户。 值得注意的是，美團今年首季更新了收入呈報方式，首次單獨披露商品銷售收入，並將佣金收入及在線營銷服務收入合併為商家服務收入。按新會計方式，首季核心本地商業商品銷售為29.83億元，按年大增96%；新業務商品銷售收入為179.89億元，按年增長40.7%。