香港股市面對全球經濟挑戰與機遇：安聯投資的觀點

在全球經濟動盪的背景下，安聯投資對香港市場及全球經濟的觀察提供了一個獨特的視角。儘管全球增長動能略有回落，安聯投資的宏觀廣度增長指標顯示，服務業仍然具有韌性，而製造業正在消化關税政策提前生產的影響。

根據安聯投資的首席經濟師Christian Schultz，美國正面臨滯脹風險，由於關税及勞動力市場限制可能推高通脹壓力。相比之下，歐洲市場較為穩定，通脹已受控，而德國預期將實施擴張性財政政策。亞洲市場則呈現分化，中國的增長雖然放緩，但透過刺激措施和人工智能的發展，仍為經濟注入新動能。

香港股市方面，近期的市場波動主要受到地緣政治緊張局勢和利率上升的影響，但恆生指數在2024年已回升至17,000至18,000點之間，從2023年的低點逐漸恢復。香港市場的市盈率目前在10至12倍之間，低於歷史平均水平，這可能反映出投資者對未來經濟增長的不確定性。

在科技領域，安聯投資股票首席投資總監Michael Heldman指出，人工智能的投資主題仍然具有吸引力，特別是在中國的領先地位和房地產行業的復甦為經濟增長注入新動能。印度則因其人口結構優勢和對美國出口的低依賴度，經濟增長勢頭穩健。

值得注意的是，儘管市場上對人工智能的影響存在某些擔憂，但企業軟體板塊由於其穩定的經常性收入及高利潤率，仍展現良好的韌性。隨著人工智能技術的突破，市場對人形機械人與智能設備的關注日益上升，這些技術有望簡化重複性工序，有效提升人類生產力。

綜合來看，安聯投資的觀察揭示了全球市場中的風險與機遇，並強調了香港市場在這一全球背景下的相對表現。