招商證券國際：港股短期料反覆偏軟 倡高息及優質科技股兼備策略

招商證券國際發表最新研究報告指出，港股短期內或難展現持續上行動力。該行分析認為，內地經濟復甦的廣度仍受限制，企業盈利預期全面上調的空間有限。同時，海外主要央行加息預期持續，以及長端利率維持高企，對港股估值擴張構成進一步制約，導致大市預計將維持反覆震盪格局。 儘管指數層面波動，招商證券國際預期，市場投資機會將更多來自於行業輪動以及個別企業盈利表現的改善。 展望後市，市場短期內將密切關注內地8月份進出口數據，以評估外部需求對經濟增長的支撐力度。此外，美國8月份消費者物價指數（CPI）數據亦是市場焦點，其結果將成為判斷聯儲局9月貨幣政策取向的重要依據，對環球及香港股市表現具有指導意義。 在資產配置上，招商證券國際建議投資者採取高股息與優質科技股相結合的均衡策略，以應對當前市場環境。該行特別指出，電訊、公用事業、能源板塊，以及現金流穩定的大型央企國企，可繼續作為投資組合的防禦性底倉。 在科技方向方面，招商證券國際建議優先關注那些核心業務表現穩健、盈利能見度高，且已逐步展現人工智能（AI）商業化成效的互聯網平台、雲服務及AI應用公司。然而，該行提醒投資者，對於資本開支較高、持續依賴外部融資，且盈利尚未有效兑現的相關標的，仍需謹慎控制倉位，以降低潛在風險。