瑞銀看好黃金中期前景 料2026/27年金價挑戰4800美元關 投資情緒見改善

近期國際金價呈現反彈走勢，連帶香港及內地黃金相關股份亦表現活躍，過去數日累計升幅達約20%。市場分析指出，此現象或反映黃金投資情緒正逐步改善。 瑞銀全球研究部貴金屬策略師Joni Teves指出，黃金市場的投資情緒已開始改善，而瑞銀全球團隊維持對黃金中期前景的樂觀看法。該行預測，到2026年及2027年，每安士金價將分別達到4675美元及4800美元。Joni Teves亦預期，金價有望在今年底前從現有水平進一步反彈。 瑞銀分析認為，金價投資情緒改善的主要原因，是近期美國非農就業數據低於市場預期，加上通脹數據，包括消費物價指數（CPI）及生產者物價指數（PPI）均持續降温。回顧過去數月，市場一直擔憂高利率環境可能持續更長時間，特別是中東地緣政治衝突推高油價及通脹預期，曾為黃金帶來壓力。 值得留意的是，金價近期在每安士4000美元附近整固，並多次測試該水平，顯示此價格區間可能正在形成有效的支持。 展望未來，投資者將密切關注一系列重要宏觀事件，包括美國聯儲局於7月31日召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議所釋出的政策基調、8月7日公佈的7月份非農就業報告、8月12日公佈的7月份CPI報告，以及8月下旬舉行的傑克遜霍爾央行年會。此外，中東地緣政治局勢的進一步發展亦是市場關注焦點。 瑞銀強調，在全球宏觀經濟不確定性依然較高的背景下，投資組合多元化仍然是推動黃金需求增長的關鍵動力。許多投資者正尋求構建能夠在多種市場情景下保持韌性的投資組合，這有助於解釋為何即使持有黃金的機會成本相對較高，市場對黃金的需求依然保持旺盛。 同時，各國央行持續進行儲備資產多元化，預計官方部門對黃金的需求將繼續構成另一個重要支持。最新數據顯示，當金價在每安士4000美元附近整固之際，中國人民銀行在6月份已加大了黃金購買力度。