野村報告：中國汽車內需持續疲弱 出口成批發市場主要支柱

野村發表最新研究報告指出，中國汽車行業面臨內需持續疲弱的挑戰，但批發市場表現卻在出口強勁增長下獲得顯著支撐。該行預期，儘管汽車銷售有望按月回升，但對2026年國內需求前景仍持謹慎態度。 根據野村引用的數據顯示，2026年3月，中國汽車業批發出貨量達到240萬輛，按年輕微下跌2.3%，但按月則錄得57.1%的顯著增長。報告強調，批發出貨量按年跌幅僅為個位數，創下2026年以來最佳的單月表現。這主要得益於出口市場的蓬勃發展，當月乘用車出口量按年飆升82.3%，創下自2023年5月以來最快的增長速度，成為支撐整體批發市場的關鍵力量。 然而，國內零售市場的表現則不甚理想。不包括小型貨車在內的乘用車零售銷售量為160萬輛，按年大跌14.9%，儘管按月增長59.4%，但持續錄得雙位數的按年跌幅，凸顯內需動力不足的困境。進一步分析首季數據，2026年第一季度乘用車零售銷售量共錄得420萬輛，按年大幅下跌17.4%，顯示整體需求已降至2021年以來最低水平，進一步印證消費意欲疲弱。 值得留意的是，在電動車市場方面，2026年3月中國乘用電動汽車月零售銷量達84.82萬輛，儘管按年錄得14.4%的跌幅，但按月則實現82.6%的強勁增長，創下2026年以來單月最強勁表現。此外，電動汽車的銷量更超越了同期內燃油汽車(ICE)，反映市場在結構性轉變中的亮點及消費者對新能源車的持續需求。 展望未來，野村指出儘管預期汽車批發銷售有望環比回升，但對2026年國內汽車市場的需求前景仍持謹慎態度，認為其疲軟態勢短期內難以根本性扭轉。