丹麥退休基金 AkademikerPension 質疑 SpaceX 估值過高 指公司治理結構存災難性風險

丹麥退休基金 AkademikerPension 投資總監 Anders Schelde 近日公開批評美國太空探索技術公司 SpaceX，指其不僅估值被嚴重高估，更存在「災難性的」公司治理結構。Schelde 強調，即使 SpaceX 的估值能合理化，AkademikerPension 仍會將該公司列入投資黑名單，凸顯對其管治問題的深切憂慮。 AkademikerPension 指出，其主要關注點在於創辦人馬斯克 (Elon Musk) 對 SpaceX 擁有近乎絕對的控制權。據悉，馬斯克預計將掌握約八成的 SpaceX 投票權，同時身兼行政總裁、技術總監及董事會主席等多個關鍵職位。這種高度集中的權力架構，普遍被機構投資者視為潛在的公司治理風險，可能導致缺乏有效制衡及獨立監督。 AkademikerPension 強調，其對 SpaceX 治理問題的擔憂，亦獲得多家美國退休基金的認同，顯示此憂慮並非個別事件。這家管理資產達 250 億美元的丹麥退休基金，此前曾因出售美國國債而受到市場關注，當時正值美國總統特朗普威脅奪取格陵蘭島之際。 與此同時，SpaceX 目前正尋求首次公開招股 (IPO)，目標估值至少高達 1.8 萬億美元，此一龐大估值亦引發市場對其基本面及未來發展潛力的審視。 彭博產業研究 (Bloomberg Intelligence) 的分析亦印證了上述憂慮，指出 SpaceX 的上市文件已暴露出明顯的公司治理問題，其中就包括馬斯克對公司擁有近乎絕對的控制權，這與現代公司治理原則中強調的董事會獨立性及權力制衡理念背道而馳，加劇了機構投資者對其未來發展的疑慮。