《華爾街日報》揭預測市場亂象：僅0.1%帳户壟斷67%利潤 逾七成用户蝕錢 回報率遜賭場老虎機

預測市場近年嶄露頭角，吸引不少投資者寄望從中獲取可觀回報。《華爾街日報》近日發表一份報告，深入剖析了此類市場的運作實況，揭示僅少數經驗豐富的專業人士及擁有龐大數據流的交易公司，方能搶佔市場先機，而大部分普通用户則面臨虧損困境。 根據《華爾街日報》的分析，以Polymarket平台為例，自2022年11月以來，其160萬個交易帳户中，有高達67%的利潤最終流向了僅佔0.1%的帳户。這意味著在總數至少230萬個帳户中，不到2,000個帳户瓜分了近5億美元的巨額利潤，情況顯示市場財富高度集中。 儘管Kalshi及Polymarket等平台均宣稱能為普羅大眾提供公平的成功機會，甚或改變個人生活，但實際情況對大多數用户而言卻截然不同。報告指出，不少用户最終在預測市場中蒙受損失。現年33歲、前Outback Steakhouse廚師John Pederson便是一例。他曾透過Kalshi的預測市場，一度將2,000美元本金增值至41,000美元，但其後因押注嘻哈歌手A$AP Rocky在《The Tonight Show》的言論，最終因不熟悉平台規則而盡數輸光，目前居於底特律市中心的一間流浪者收容所。儘管如此，他仍表示可能重返預測市場，但傾向選擇監管更嚴格的平台。 John Pederson並非單一事件。Kalshi的發言人Elisabeth Diana引述上月數據指，平台上每錄得一名獲利用户，便有2.9名用户錄得虧損，反映虧損用户的比例遠超獲利用户。金融科技公司The Block數據亦顯示，兩大平台今年4月的總交易量飆升至242億美元，而去年同期僅為18億美元，交易規模顯著擴大，惟用户的獲利狀況並未同步改善。 市場分析指出，專業交易員往往斥巨資從第三方供應商獲取大數據流，透過電腦演算法預測價格走勢並管理風險，其操作速度和精準度遠非人手可及。他們亦憑藉規模優勢進行頻繁的策略性交易，每日交易可達數萬筆，從細微價格波動中獲利，這份專注度和自律性是普通用户難以企及的。前職業撲克選手、統計學家Michael Boss直言，「散户交易者根本沒有機會，系統性地就更不可能了。」甚至有專業交易員表示，他們不會觸碰難以預測的賭注，即使擁有數百萬美元的數據也無法帶來可靠優勢。 《華爾街日報》分析Polymarket交易數據後發現，超過70%的用户均錄得虧損，普通用户的虧損額介乎1美元至100美元之間，而表現最差的10%交易者平均每人虧損達4,000美元。報告亦特別提及，在諸如預測某人公開言論的市場中，賠率通常低於預期。休閒投注者因「爆冷偏誤」（long shot bias）現象，易於在興奮驅使下高估不確定事件的機率，從而承擔超出意識的風險。在Kalshi平台上超過35,000個已完成的提及交易市場中，勝率設定為50%的市場，「是」的交易賠率約為40%，這意味著投注者支付了過高的價格。統計顯示，散户投資者若在提及市場中看到第一個價格便押注「是」，平均將損失11%的投注金額。 內華達大學的研究引述指，預測市場的此等回報率，甚至較拉斯維加斯大多數老虎機還要差，凸顯其高風險本質及對普通投資者帶來的挑戰。