晶圓代工雙雄中芯國際（00981）及華虹半導體（01347）早前公佈首季業績後，多家國際投資銀行隨即發表報告，普遍對兩家公司的前景表示樂觀。然而，市場對其股價反應卻截然不同，中芯國際股價於業績公佈後曾顯著抽升，而華虹半導體股價則波動劇烈，最終錄得跌幅，反映出投資者對不同因素的權衡。 中芯國際股價上週曾於開市後急漲逾7%，最高見76.65元，但其後升幅收窄，最終收報71.15元，跌0.49%。摩根士丹利（大摩）發表研究報告指出，中芯國際第一季毛利率錄得20.1%，超出該行及市場普遍預期，同時第二季業績指引亦表現強勁。報告指出，期內營收數據符合該行預期，主要受惠於綜合平均售價上漲，但由於政府補貼減少，淨利潤則略低於該行及市場預期。大摩維持對中芯國際「跑贏大市/吸引」的投資評級，目標價為70元。 大摩報告進一步分析，中芯國際被視為支撐中國內地本土人工智能（AI）圖形處理器（GPU）供應鏈的關鍵廠商。隨著產能利用率維持在高位並受平均售價上升支持，該行相信中芯有能力消化持續擴產所帶來的額外折舊成本。法國巴黎銀行亦發表報告，認為中芯國際首季業績符合指引，且第二季指引表現樂觀。該行尤其看好AI晶片本土化趨勢將成為中芯未來的增長動能，並將其視為先進製程節點的主要受益者。法巴維持中芯國際「跑贏大市」評級，目標價定於86元不變，此舉反映了該公司在內地晶圓代工市場的稀缺價值及其日益增強的定價能力。該行更預測，中芯國際在2026年至2028年間的營收與獲利年複合成長率將分別達到19%與42%，顯示出其對公司長期增長潛力的信心。 與此同時，華虹半導體股價走勢則較為反覆。該股上週早段曾一度升逾3%，其後高位急墮，一度倒跌近一成，收市報115.9元，全日挫近9%。儘管大行普遍亦對華虹半導體前景看好，但市場情緒受到外圍半導體股急挫影響。高盛發表報告，將華虹半導體目標價調升逾一成至152元，並維持「買入」評級。中信里昂亦維持其「跑贏大市」評級，並將目標價上調逾一成至147.6元。兩家大行均指出，華虹首季業績及第二季指引大致符合其預期。 值得留意的是，華虹半導體的晶圓廠Fab9A預計將於今年第三季完成產能提升，同時公司正積極探索受AI需求支撐的新興領域，包括化合物半導體和矽光子學等，這些新業務有望為其未來發展帶來新的增長點。然而，市場對半導體行業的整體憂慮，尤其受韓國三星電子及SK海力士等同業股價大幅下挫近7%影響，或拖累華虹半導體的股價表現。
