恆生劉健恆：環球經濟放緩風險增惟未陷衰退 香港PMI回升動力仍需觀察

經合組織（OECD）近日下調全球經濟增長預測，反映環球經濟面臨更大挑戰。針對當前宏觀形勢，恆生銀行首席經濟師劉健恆指出，全球經濟增長放緩的風險確實有所增加，但他預計全球經濟不會陷入衰退。 劉健恆分析指，儘管受中東地緣政治緊張等因素衝擊，全球經濟暫時表現出較預期更強的韌性，主要受惠於出口活動的良好表現，以及人工智能（AI）技術發展帶來的敍事效應。然而，他亦提醒下行風險主要來自內需疲弱，例如美國消費者信心已跌至70年來的低位，這對全球經濟前景構成潛在壓力。 談及香港經濟，數據顯示5月份採購經理指數（PMI）經季節性調整後回升至50.4，重返擴張區間，為近三個月以來首次。市場普遍視PMI高於50為經濟活動擴張的訊號。然而，劉健恆對此審慎樂觀，他認為不能因此斷定香港經濟已恢復較樂觀或大幅擴張的態勢，因為新訂單等部分分項數據表現依然積弱。同時，油價及其他成本維持高企，持續對企業利潤構成壓力，並直接影響營商信心，這亦是香港經濟復甦路上需要關注的挑戰。 針對美國可能以未能遏止強迫勞動為由，向包括香港在內的約60個貿易夥伴加徵10%至12.5%關税的議題，劉健恆表示，市場、企業及用家對關税的存在已有一定預期。他指出，由於大部分主要經濟體都可能面臨相同水平的税率，因此沒有國家會特別受惠或特別不利。故此，他判斷有關措施對香港的影響屬中性。本港的外貿活動預期仍可受惠於全球對AI技術及相關產品的強勁需求。 此外，OECD早前在最新經濟展望報告中指出，在全球地緣政治衝突等因素影響下，特別是提及「伊朗戰爭」（原文如此）對能源市場的潛在衝擊，下調了今年全球經濟增長預測至2.8%，此數字低於其3月份預期的2.9%。報告進一步預計，明年全球增長將略為回升至3.1%，高於之前預測的3%。報告亦提及，相比早前估計2025年的3.4%增長，當前年度的增長顯得有所放緩。然而，上述預測的前提是衝突造成的能源衝擊能夠從年中開始緩和。