海通國際張憶東料中資股年中呈N型走勢 倡多元配置捕捉低吸機會

海通國際首席經濟學家張憶東近日指出，中資股市場在未來數月，即5月至8月期間，預期將呈現「N型」走勢。他建議投資者採取多元化配置策略，並把握市場低位時機，積極佈局中國資產。 張憶東分析指，影響中資股走勢的三大關鍵因素，包括中美關係的發展、美伊衝突可能帶來的後遺症，以及人工智能（AI）應用落地情況是否符合市場預期。這些宏觀及產業層面的不確定性，將共同塑造年中市場的波動格局。 至於香港股市，張憶東特別提到，6月至7月期間，港股市場將面臨較大的解禁壓力。據估計，市值逾百億元的重點企業，其帳面解禁規模高達2,653億元，這筆龐大資金或會成為影響市場微觀流動性的重要因素。然而，他強調，港股的整體走勢仍主要由基本面及整體流動性所主導，因此，解禁壓力預計只會對市場造成結構性擾動，而非全面性的趨勢逆轉。 在美國貨幣政策方面，張憶東觀察到聯儲局內部在減息問題上的共識已然瓦解，潛在的分歧可能在夏季加劇市場波動。他判斷，聯儲局在5月至7月期間仍將維持鷹派主導的立場。不過，若美國通脹數據其後能温和回落，則8月或有機會轉向偏鴿。他預計今年下半年聯儲局有望減息1至2次，但實際的減息空間與步伐，仍將取決於國際油價走勢，以及美國總統特朗普可能採取的各項舉措。