中信證券Redman：新興市場需精挑細選 偏好韓股及港股

中信證券國際首席股票策略師Alexander Redman近日發表觀點，指出當前新興市場正經歷一個強勁的半導體週期，但他強調這並非一個「超級週期」。他認為，投資者在新興市場的部署上需要採取高度選擇性的策略，而在其投資組閤中，現時對南韓市場持「高配」評級，反映其對該市場前景的樂觀看法。 Redman同時表示，看好港股表現，並將其評為「高配」。他指出，過往中港兩地市場走勢高度相關，但目前已各自發展出不同的趨勢。香港股市的組成結構與中國內地市場存在顯著差異，且兩者所面對的挑戰亦不盡相同。例如，中國內地市場正受困於房地產行業問題。 他進一步提到，在疫情過後，不少離開香港的人士陸續迴流。在房地產市場及香港交易所交易量的主導下，香港正逐步塑造出有別於中國內地的獨特敍事。基於這些因素，Redman認為港股理應獲得「高配」的地位。 另一方面，Redman亦對環球動態隨機存取記憶體（DRAM）行業的營業利潤率前景表示擔憂。他觀察到DRAM價格增長開始放緩，同時認為市場可能低估了中國在人工智能（AI）硬件及大型語言模型領域所帶來的「內捲」威脅。