輝立證券報告：冠盛股份穩佔汽車後市場龍頭 策略佈局新能源及機器人開拓新里程

輝立證券近日發表研究報告，深入剖析冠盛股份(605088)的業務前景。報告指出，冠盛股份作為國內傳動軸及萬向節領域的龍頭企業，在全球汽車後市場具有領先地位。公司已成功建立覆蓋逾120個國家及地區的廣泛銷售網絡，預計至2025年，海外營收佔比將超過九成，其中北美市場的增長勢頭尤為強勁，增速達30.22%。 為把握未來產業趨勢，冠盛股份自2024年起積極拓展新業務板塊，包括佈局固液混合電池技術，並切入機器人關節零部件領域。此舉旨在逐步構建「汽車零部件+新能源+機器人」的「三輪驅動」發展格局，為公司開闢新的增長空間，提升長期競爭力。 財務表現方面，公司於2026年第一季度錄得營業收入11.08億元人民幣，按年增長23.99%。然而，期內歸母淨利潤為0.78億元人民幣，按年下跌7.4%，主要受到匯率波動的不利影響，這對於擁有龐大海外業務的企業而言，是常見的經營風險因素。 據輝立證券分析，歐美市場汽車保有量龐大且平均車齡持續上升，預期將帶動汽車後市場維修需求穩定增長，為冠盛股份的核心業務提供堅實基礎。同時，公司在馬來西亞的工廠產能爬坡已逐步完成，而總部基地與東馳廠區的產能建設亦穩步推進，這些全球供應鏈的優化與擴張，將有助於提升響應效率，並有效支撐現有業務訂單的持續增長。報告預計，2026年產能全面釋放後，有望為公司帶來可觀的營收新增量。 展望未來，隨著固態電池及機器人零部件等新業務達產，料將為冠盛股份開闢全新的增長空間。輝立證券研究部分析師章晶在報告中建議，冠盛股份的買入價為32.80元人民幣，目標價為39.00元人民幣，止蝕價則設定於29.60元人民幣。