瑞士嘉盛銀行料聯儲局年內續加息 通脹壓力未解 警示科技巨企表現拖累AI板塊

瑞士嘉盛銀行首席經濟師兼經濟研究分析部主管Karsten Junius近日撰文指出，雖然暑期通脹數據暫見降温，特別是美國6月份的通脹表現意外偏弱，這在短期內減輕了聯儲局即時採取進取行動的迫切性，然而底層通脹壓力依然高企。該行維持原有預測，預計聯儲局將於今年12月及明年各加息一次，以應對持續的通脹挑戰。 另一方面，市場普遍預期歐洲央行將於本週四的議息會議上按兵不動。此舉旨在為央行爭取時間，進一步評估波動的能源價格對中期通脹前景的影響。瑞士嘉盛銀行亦預期，歐洲央行將於9月再次加息，屆時並將公佈最新的宏觀經濟預測，為市場提供更清晰的政策指引。 值得留意的是，在全球大部分G10市場中，高通脹及債務可持續性問題持續對利率構成上行壓力，唯獨瑞士市場表現出其獨特性。瑞士由於其債務佔國內生產總值（GDP）比例偏低，加上一直維持備受關注的低通脹環境，使得瑞士法郎長期國債孳息率得以維持在明顯較低的區間。分析認為，這也意味著投資者在瑞士市場可預期的總回報相對有限。 此外，報告亦關注到超大型科技企業今年的業績表現未如理想。市場對這些企業未來收入及盈利增長路徑的疑慮揮之不去，而相關的不確定性正逐步與其財務槓桿問題交織。投資者關注，一旦這些科技巨頭的盈利表現未能符合市場預期，或會觸發市場出現獲利回吐壓力，進而導致近期受人工智能（AI）概念帶動的供應鏈相關板塊升勢出現回調，因此宜審慎評估潛在風險。